Diario actualizado de economía y finanzas - International Journal of Economics & Finance 14 de noviembre de 2024
LA VIÑETA DEL DÍA
EL HUMOR DE ZENTEJUAKIN
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ANÁLISIS TESYS ACTIVOS FINANCIEROS
- Por Antonio Fernández Quesada, director de inversiones de la EAF Tesys Activos Financiero
Los fondos más rentables tienen algo en común: apuestan por activos que soportan el contexto actual de inflación y la incertidumbre derivada de las políticas comerciales y las señales de ralentización económica. El secreto del éxito radica en que invierten en buenas compañías que se están comportando muy bien este ejercicio. Tras las turbulencias en los mercados, algunos de los fondos que mejor resistieron seguían este modelo de inversión. Los gestores aprovecharon las caídas para reforzar las carteras y compensar las pérdidas. Los resultados son rentabilidades de doble dígito a lo largo de los años.
LA VERDAD POR DELANTE
· Por Enrique Calvet, ex europarlamentario
Quedamos la semana pasada en dar las breves pinceladas que permita un breve billete sobre el Estado de las autonomías construido “ex nihilo” en la Historia de España, para seguir hablando de imaginables soluciones al problema de la aparente inevitable mutación de la Nación española de ciudadanos en una confederación territorial asimétrica, desigualitaria e insolidaria. Todo ello espoleado por la inmensa tragedia producida por la gota fría reciente y por su desastrosa gestión.
· Por Emilio Díaz, socio fundador de EstrategíZATE
La capacidad de las organizaciones para adaptarse y evolucionar ha dejado de ser opcional dentro del contexto empresarial de hoy en día, caracterizado por una volatilidad sin precedentes y una competencia global abismal. Para sobrevivir primero y crecer de forma rentable después, la innovación en la gestión empresarial es un pilar esencial. Pero la innovación no se limita al desarrollo de nuevos productos o servicios; implica también integrar nuevas herramientas y metodologías que permitan una toma de decisiones más ágil y eficiente. Los líderes empresariales tienen el desafío de repensar los procesos internos, rediseñar las estructuras organizativas y, sobre todo, impulsar una cultura de mejora continua. La transformación interna es clave para que las empresas mantengan su relevancia, aumenten su eficiencia y mejoren su capacidad de anticiparse a los desafíos del mercado.
· Por Julio Bonmatí, Observador de masas
Nunca entendí bien el porqué del particular código de muchos con los que me tocó y me toca convivir, con el que fundamentan y sostienen su guía vital. Y cuando les pregunté o pregunto por qué haces u opinas esto o lo otro, y me respondieron o responden porque es mi costumbre y tengo derecho a que me la respeten, siempre pensé y pienso, por esa misma regla, entonces ¿Qué pasaría si mi costumbre fuera o es no respetar las costumbres que me incomodan de los demás? Son muchas las costumbres que facilitan la convivencia, pero no son pocas las que consiguen única y exactamente lo contrario. Y con algunas, las de los ególatras y egocéntricos, como en todo juego de suma cero se obtiene ambas consecuencias de manera simultánea, son positivas para algunos y negativas para otros.
CARTA DEL PRESIDENTE
· Por Alfonso Merlos, Presidente del Grupo "El Mundo Financiero"
Los hechos probados de Sánchez son indiscutibles. Las interpretaciones, más cuestionables, pero para una mayoría de ciudadanos es la soberbia, la cobardía, la incompetencia, el sectarismo y hasta la psicopatía del presidente del gobierno lo que le hizo desde el minuto 1 mantenerse inactivo en la hecatombe de Valencia. ¡Y ahí sigue! ¡Como la vaca mirando pasmada el paso del tren! La psicopatía, sí. Porque en Sánchez hace ya tiempo que percibimos (de nuevo hechos probados) un cierto trastorno de su personalidad que produce alteraciones graves en su conducta social: la falta de empatía, la ausencia de remordimientos, la utilización de terceras personas para propósitos dudosos, la despreocupación por los sentimientos de los demás, la incapacidad para sentir culpa y aprender de la experiencia, simplemente el narcisismo… todos rasgos que definen, a las claras, el comportamiento psicopático.
ANÁLISIS PAYDEN & RYGEL
- Por Jeffrey Cleveland, jefe economista de Payden & Rygel
El dólar se revaloriza más del 30% en comparación con otras divisas de países desarrollados desde 2022, rompiendo los pronósticos que hace dos años apuntaban a una caída de entre el 30% y el 40%. Además, desde 2011, el dólar sube casi un 40% en comparación con una amplia cesta de divisas. ¿Por qué se equivocaron tanto los “osos” del dólar? Las ideas erradas sobre el papel del dólar en el sistema financiero mundial inducen a error tanto a los inversores como a los responsables políticos. Las dudas sobre el dólar tienen su origen en cuatro conceptos erróneos sobre el sistema del dólar.
ESPECIAL ELECCIONES US
| José Manuel Marín Cebrían |
- La victoria de Trump en 2024 trae un cambio de rumbo muy importante para los mercados financieros
José Manuel Marín Cebrían, analista de mercado y fundador de Fortuna SFP: El pueblo americano elige al macho alfa. La clase trabajadora, que tras 4 años perdiendo poder adquisitivo, entorno a un 25%, y con un presidente débil, Biden, elige al macho alfa del nuevo el AMERICA FIRST. El presidente nº47 de los 50 Estados Unidos de América se erigirá como el salvador de una economía ralentizada con grandes desafíos por resolver. Las reacciones en los mercados han sido fuertes como en futuros y small caps americanas. Es díficil como inversor no estar preocupado por el “ruido”, sin embargo, no tiene que ser una amenaza global. Me preocupa más el nivel de deuda de Estados Unidos que Trump haya ganado las elecciones. Además, históricamente hemos observado que "años de elecciones, años buenos para los mercados”. Entramos en una nueva era, que afectará a las relaciones comerciales con medidas proteccionista. La nueva política de Trump será positiva para algunos sectores y mala para otros. La dependencia exportadora, sin duda, va a pasar factura. En cambio, es el empuje final de los criptoactivos, que se van a beneficiar considerablemente. Habrá que rotar carteras. Pero para una cartera diversificada con vista a largo plazo la influencia se diluye, aunque podemas encontrar ideas de inversión o desinversión. Por ejemplo, podemos intuir posibles amenazas para las tecnológicas que se podrían ver perjudicadas por cualquier declaración desafortunada de Trump.
ANÁLISIS SECOPS
- Por Rafael Martín, Sales Director, Southern Europe, Genetec
Históricamente, las organizaciones han tratado a la seguridad electrónica y la ciberseguridad como dos disciplinas completamente separadas. Por ejemplo, las cámaras de vigilancia y los sistemas de control de acceso estaban gestionados por un equipo; mientras que los sistemas informáticos y las redes quedaban en manos del departamento de TI. Cada área operaba en un silo, con sus propias herramientas, prioridades y métricas de éxito. Sin embargo, en un entorno cada vez más interconectado, este enfoque ya no es viable.
ANÁLISSI PORTOCOLOM AV
- Por Óscar Tejada, gestor patrimonial en Portocolom AV
Desde hace meses el runrún alarmista resuena en los mercados financieros ante los riesgos que pueden surgir en función del resultado de las elecciones, que se celebran hoy, 5 de noviembre, en EE.UU. Pero lo cierto es que en las bolsas estadounidenses no se ha percibido ninguna clase de temor en todo lo que llevamos de año, y prueba de ello es que nos encontramos cerca de máximos históricos en la mayoría de índices de referencia americanos. Aunque se han producido algunas correcciones, éstas han sido puntuales (en algunos casos importantes pero que se revirtieron en muy pocas sesiones) y causadas por el miedo a unos datos macroeconómicos que pudieran haber sugerido una desaceleración brusca de la primera economía mundial, y no a la composición del futuro gobierno.
LA VERDAD POR DELANTE
· Por Enrique Calvet, ex europarlamentario
No puedo menos de empezar este billete semanal con mi más rotunda manifestación de solidaridad y duelo para todos los afectados por la gota fría que asoló y arrambló España la semana pasada. Así mismo manifiesto toda mi admiración y respeto a todos los ciudadanos que por profesión o humanismo, voluntarios o servidores públicos, se han dedicado a paliar directamente el sufrimiento de tantos y, cómo no, a salvar la mayor cantidad de vidas posibles. A partir de ahí, y con la más absoluta desesperación y desolación, vienen la politiquería repugnante (por ejemplo Rufián el bien nombrado) y el mísero debate partidista de nivel estercolero, pero también análisis técnicos rigurosos y evaluaciones estructurales de cara al futuro. Y en este punto voy a tocar un solo aspecto, tal vez el menos tratado, que ya me ha producido el estallido de una indignación que dificulto en controlar.
ANALISIS LAZARD
- Por Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard
A las puertas del desenlace de las elecciones de EEUU, Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, sostiene que los tres temas políticos que con mayor probabilidad moverán los mercados están relacionados con los impuestos, la regulación y el comercio. En esta ocasión, las diferencias políticas son significativas y podrían cambiar la trayectoria de la economía estadounidense y mundial, asegura.
ANÁLISIS ACTIVOTRADE
- Por Juan José del Valle, responsable de análisis de Activotrade
El posible regreso del expresidente de Estados Unidos, Donald Trump, a la Casa Blanca en 2024 podría tener un impacto significativo en la industria mundial de defensa y las empresas de defensa europeas podrían beneficiarse del aumento del gasto aliado, pero se enfrentan a la competencia y a los riesgos del mercado estadounidense también. Panorama mundial de la industria de seguridad y defensa.Aunque la industria mundial de defensa está dominada por los principales actores de Estados Unidos, Europa, Rusia o Corea del Sur durante los últimos años, el gasto militar de EEUU a cierre de 2023 suponía cerca del 40% del gasto mundial, superando el gasto conjunto de China, Rusia, India, Arabia Saudí, Gran Bretaña, Alemania, Francia, Corea del Sur, Japón y Ucrania en cantidad e inversión
· Por Julio Bonmatí, Observador de masas
Si así tiene que ser, que sea. Adaptarse en pocos segundos a las distintas condiciones tanto ambientales como psicológicas, la capacidad para sintetizar hechos, relacionar conexiones donde otros solo ven coincidencias, es indispensable para que no te preguntes nunca por qué, en todo caso en alguna ocasión y solo un poco, acompañándolo con una mueca, te inquiete cuándo, en tanto que posibilidad de ser un hecho con muy alta probabilidad de acontecer. Nos educan para asumir y acumular directa o indirectamente compromisos, que no tienen por qué ser ni estar, de los que un segundo después de haberlos firmado ya no te puedes librar, cuando lo único que suma libertad es todo aquello que incrementa la posibilidad de fugarte.
CARTA DEL PRESIDENTE
· Por Alfonso Merlos, Presidente del Grupo "El Mundo Financiero"
Un gobierno a la altura del barro. Un gobierno al que su incompetencia y su sectarismo han llevado a la parálisis previsible y siniestra que está produciendo una respuesta tardía, insuficiente, desorganizada, para paliar los daños y las secuelas de un desastre sin precedentes.
· Por Enrique Miguel Sánchez Motos, Administrador Civil del Estado
La catástrofe, de trascendencia nacional pero centrada en Valencia, podría ocurrir en cualquier parte de España. Poder ello parece razonables preguntar: ¿tenemos los españoles una visión solidaria de España? Los partidos políticos, según establece la Constitución en su artículo seis “expresan el pluralismo político, concurren a la formación y manifestación de la voluntad popular y son instrumento fundamental para la participación política”. Por tanto, tiene un papel irrenunciable de aportarnos sugerencias y propuestas que ayuden a conformar la voluntad de los ciudadanos.
Mientras se limpiaba las gafas mi amigo Mauricio (como no dando importancia) comentó que los códigos de buenas prácticas no funcionan. Al menos por estos pagos. Y agregaba que a las buenas prácticas se le unen los propósitos de regeneración democrática (curioso concepto), los códigos de gobierno, la transparencia, lo sostenible y otros buenismos varios.
ESTUDIO UOC
- Una investigación examina los cambios en los patrones de movilidad en Europa durante y después de la pandemia
Vivir pegados a una mascarilla, solo salir de casa para ir al supermercado, dejar de usar el bus y el cercanías… La pandemia de la COVID-19 desencadenó cambios sociales repentinos y de calado en todo el mundo, tanto por las medidas de protección frente al virus como por las políticas aplicadas por los gobiernos para frenar los contagios y reducir el impacto de la enfermedad en el sistema de salud. Han pasado cuatro años y medio desde la declaración de emergencia sanitaria por parte de la OMS, y hemos aprendido a convivir con el virus gracias a las vacunas. Y mientras algunos cambios se han quedado, otros se han olvidado con rapidez.
ANÁLISIS BIZAWAY
- Por Luca Carlucci, CEO y Cofundador de BizAway
Otoño es la época por excelencia de los viajes de negocios. Un sector, el del Business Travel, que cada vez está más en auge y que año tras año vira hacia el equilibrio entre negocios y experiencias que van más allá.Estamos hablando del turismo MICE, un término que hace referencia al turismo de reuniones, incentivos, congresos y exposiciones en el que se reúnen grandes grupos de trabajadores. El objetivo principal de este tipo de turismo es realizar actividades laborales, pero con la ventaja añadida de que a la par se pueden conocer nuevos lugares, aunando el ocio y el trabajo. Este modelo de viaje en constante crecimiento queda reflejado en los datos.
ANÁLISIS ACTIVOTRADE
- Por Juan José del Valle, responsable de análisis de Activotrade SV
Microsoft y Meta no consiguen contentar al mercado. Ambas compañías presentaron la última noche a la espera de que hagan lo propio tanto Amazon como Apple la próxima noche. Únicamente MSFT y META pesan cerca de un 13% en el Nasdaq 100. Tras los resultados, las acciones de ambas compañías cedían algo más de un 3%. Ayer fue un día de publicación de datos macro. La inflación de varios países de la Zona Euro salieron un poco por encima del consenso del mercado (por ejemplo en España +1,8% frente +1,5% anterior y +1,7% esperado por el mercado)
ANÁLISIS TESYS EAF
- Por Antonio Fernández Quesada, director de inversiones del fondo Tesys Internacional
En una semana clave para las big tech y a unos días de las elecciones de Estados Unidos, seguimos con los buenos resultados de Mircrosoft y Meta. Booking Holdings, consigue subir un 28% en lo que va de año con su estrategia “caníbal” que invierte y retira del mercado sus propias acciones generando valor para el accionista. Buenos resultados de Microsoft que aumentan ventas en un +16% respecto al mismo trimestre del año anterior, y un +10% su EPS. La compañía está invirtiendo CAPEX fuertemente en la apertura de nuevos centros de datos e inteligencia artificial que generarán beneficios futuros. Se devolvieron 9000 millones de dólares en dividendos y recompras a los accionistas. Por líneas de negocio las ventas suben un +13% en Productividad y procesos de negocio, +21% en Cloud y +17% en “more personal computing”. Azure creció un +33%, Xbox un +61% influido todavía por la compra de Activision y el buscador un +18%. En mi opinión una de las mejores empresas del mundo, muy predecibles, a un precio exigente pero que todavía ofrece valor. Las acciones de Microsoft suben alrededor de un +17% en 2024.
FLASH DE MERCADO TESYS EAF
- Por Antonio Fernández Quesada, director de inversiones de Tesys Activos Financieros
Excelentes resultados para Alphabet, compañía de Tesys Internacional, con un crecimiento en ventas del +15% respecto al mismo trimestre del año anterior. El negocio principal, Google Search & Other, representó el 55,9% de las ventas totales de la compañía, una ligera reducción frente al 57,4% de hace un año. El buscador de Google enfrenta crecientes amenazas, con una competencia en aumento y el surgimiento de la inteligencia artificial, que tiene el potencial de transformar su negocio principal. Microsoft, ChatGPT y Meta Platforms se perfilan como los principales competidores a los que Google deberá responder. Además, Amazon está ganando cuota de mercado en el negocio publicitario con su propia plataforma, lo que podría llevar a que Google pierda cierta participación a medida que pase el tiempo.
ANÁLISIS OPNETEXT
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Por Monica Hovsepian, Global Financial Services Lead en OpenText
La elección del proveedor especializado en soluciones tecnológicas financieras es una decisión crítica que conlleva implicaciones a largo plazo para el éxito y la resiliencia futura de las entidades bancarias, independientemente de su tamaño. Para las instituciones bancarias, esta asociación es una inversión en su capacidad de innovación, lo que afectará a su facultad para adaptarse a las cambiantes demandas del mercado y para facilitar una experiencia segura y fluida al cliente. En este contexto, una asociación estratégica va más allá de las funcionalidades de una solución tecnológica, se trata de identificar a un proveedor que comparta la misma visión de éxito e innovación del banco.
PERPECTIVAS MACROECONÓMICAS Y FINANCIERAS
- Ante el debilitamiento del mercado laboral, la Reserva Federal empezó a recortar su tipo de interés oficial
La economía estadounidense se encuentra en una encrucijada. La dirección que tome determinará la trayectoria de la economía mundial y de los mercados financieros. La Reserva Federal ha empezado a bajar los tipos, pero ¿será suficiente para garantizar un aterrizaje suave de la economía? Las próximas elecciones presidenciales en Estados Unidos también añaden una capa de incertidumbre. Los mercados financieros luchan por orientarse en este entorno, como demuestra la histórica divergencia entre las expectativas del mercado de bonos y las de los activos de riesgo, una situación que podría generar volatilidad una vez que se aclare el panorama.
· En medio de una crisis de sequía que afecta a España, la empresa Gestagua, filial del grupo Saur, ha asumido un papel protagonista en la mejora del abastecimiento de agua en Fuente Álamo, Murcia
Mediante la implementación de tecnologías avanzadas, la compañía ha optimizado la eficiencia del sistema de distribución, reduciendo notablemente las pérdidas y promoviendo un modelo sostenible en el uso de los recursos hídricos. La modernización de esta red es fundamental para asegurar un suministro de calidad a la población local. La sectorización de las redes de agua es una de las técnicas clave adoptadas por Gestagua, que permite dividir el sistema en zonas controlables y facilitar la detección de fugas. Esta medida ayuda a la empresa a actuar con rapidez y precisión ante cualquier problema, optimizando la distribución del agua y minimizando el desperdicio. Además, el telecontrol se ha añadido para proporcionar una monitorización en tiempo real, lo que permite una respuesta aún más ágil y eficiente ante posibles incidencias.
ESTUDIO UOC
- Casi un 25 % de los españoles no logra ahorrar a final de mes, lo que agrava el malestar psicológico
La economía española cerrará 2024 con una previsión de crecimiento del 2,7 %, según datos oficiales del Gobierno. Es casi el triple del crecimiento esperado para el conjunto de la Unión Europea. Pero las cifras microeconómicas no parecen tan favorables: casi 1 de cada 4 españoles asegura no tener capacidad para ahorrar dinero a final de mes, según un estudio de la Unión de Créditos Inmobiliarios (UCI), y el 26 % considera que su situación económica personal es mala o muy mala, según datos del barómetro de octubre del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS). "El estrés financiero es el sentimiento de preocupación que experimenta una persona debido a problemas económicos, que pueden ser tanto presentes como futuros", destaca Elisabet Ruiz-Dotras, profesora de los Estudios de Economía y Empresa de la Universitat Oberta de Catalunya (UOC) y experta en educación financiera. Este sentimiento de preocupación puede surgir ante situaciones de dificultades económicas, ya sean reales o percibidas.
ANÁLISIS PORTOCOLOM AV
- El S&P 500 cerró la semana pasada con un descenso próximo al 1%, su primer retroceso tras seis semanas consecutivas de subidas
Hace unos meses escribíamos sobre “Sell in May and go away”, estrategia que siguen algunos inversores basada en reducir el riesgo de sus carteras en mayo y volver a invertir a la vuelta de verano. Una filosofía contraria sería la de aquellos inversores “Buy and hold”, es decir, mantenerse invertido independientemente de lo que haga el mercado en el corto plazo porque esta estrategia, en el largo plazo, reduce la posibilidad de pérdidas. Independiente de la postura que tome cada inversor, octubre suele ser un mes que estadísticamente es positivo para la renta variable. Tras pasar el periplo de los meses de junio, julio, agosto y septiembre (este último mes es estadísticamente el peor del año), octubre suele ser el comienzo de un trimestre al alza. Y este año, a falta de 2 días para que finalice no está siendo una excepción, al menos en EE.UU., donde la rentabilidad en el periodo está siendo positiva, continuando la tónica general durante el año. No obstante, octubre es famoso por ser el periodo donde han ocurrido algunos de los momentos más dramáticos y aterradores (muy en línea ahora que nos acercamos a Halloween) de la historia de los mercados bursátiles.
· Por Enrique Calvet, ex europarlamentario
Reflexionábamos hace dos semanas sobre las posibles soluciones al abismo político al que parecemos abocados. Desde entonces han sucedido cosas (calamitosas) que orientan la reflexión. Una es sin duda la caída al infierno del deshonor de esa excrecencia excremental que es y ha sido la martingala Podemos-Sumar y satélites inmorales (vb Oltra). Recordemos que la democracia española da un gran salto hacia su descomposición el día que el Doctor Sánchez se alía con quien le quitaba el sueño, burlándose de lo que se había comprometido solemnemente en campaña, así traicionando la esencia de la democracia. Claro que después el mismo Doctor perfeccionaría su desprecio a la ética democrática aliándose con Bildu, heredero de ETA. (Lo dicen ellos en cada homenaje a criminales convictos de ETA).
ANÁLISIS DE VENUS
- Por Marcos Pizarro, Director general de Venus
En los últimos años, hemos sido conscientes de un cambio más que notorio en la industria de la moda en España. La sostenibilidad ha pasado de un plano secundario a ser un pilar fundamental. El cambio climático, la explotación de recursos y los desastres ambientales asociados con la producción textil han generado una mayor conciencia sobre la importancia de un cambio en los modelos de producción y de consumo. La moda española es reconocida por su originalidad y talento, y ahora está posicionándose hacia una moda más ética y sostenible. Pero, ¿qué factores están impulsando este cambio hacia la sostenibilidad en nuestro país?
ANÁLISIS RIVERBED
- En comparación con otros sectores, el financiero también es uno de los más preparados para la adopción de la IA
Riverbed, líder en observabilidad IA, ha anunciado los resultados de su encuesta global sobre IA y experiencia digital en el sector financiero. El estudio reveló que las organizaciones del sector financiero son en su mayoría progresistas en sus actitudes hacia la tecnología de IA, y el 94% de los responsables de la toma de decisiones empresariales y de TI están de acuerdo en que la IA les ayudará a ofrecer una mejor experiencia digital a sus usuarios finales. Los líderes del sector de los servicios financieros están comprometidos con el aprovechamiento de la IA como herramienta estratégica para mejorar el rendimiento operativo e impulsar el crecimiento del negocio*.
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