Análisis y Opinión

Aquellos que estamos inmersos en el trabajo directo e indirecto de diseño, desarrollo y gestión de los espacios naturales protegidos y más específicamente vinculados a la actividad turística llevamos años esperando y demandando un espacio de conocimiento y experiencias donde se pueda debatir y compartir los diferentes puntos de vista. Sabemos que la demanda turística y sobre todo excursionista hacia estas áreas naturales sigue creciendo de forma prácticamente exponencial con solo puntos de inflexión debidos a causas climáticas que reducen el ritmo de visitas.

En ocasiones quiero terminar esta rutina, salir, marchar, soltar amarras, alcanzar otro lugar, no huir pero si moverme, esquivar, cumplir el deseo de cambiar. Y cuando se me ha mostrado tal posibilidad, tras tomar la decisión y liar el petate, más de una vez he salido a probar suerte recorriendo otro camino, obligado a llenar los huecos que el ejercicio de mi voluntad había dejado vacíos.

Tras un par de días en los que los datos económicos han animado a los inversores, la sesión del jueves en los mercados financieros ha sido más moderada. Las cifras de inflación de EE.UU. y el Reino Unido han sido muy prometedoras, hasta el punto de que los mercados ven casi imposible otra subida de tipos en este ciclo por parte de la Reserva Federal o el Banco de Inglaterra y una alta probabilidad de un recorte de tipos a finales del segundo trimestre del próximo año. Y eso a pesar de que una de las responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra, Megan Greene, se opone a ello, aunque cabe señalar que se sitúa en el extremo más duro del comité, habiendo votado recientemente en minoría a favor de una subida de tipos. Aunque su preocupación por los salarios y por la evolución futura de los tipos de interés es perfectamente razonable, parece que los mercados están más alineados con la parte moderada del Comité de Política Monetaria. Espero que muchos responsables políticos sigan oponiéndose a los mercados por ahora hasta que tengan la certeza absoluta de que la inflación se ha controlado y está en camino de volver al 2%. Un giro tardío ha sido siempre la estrategia y espero que siga siéndolo. Más al alza durante más tiempo sigue siendo el mantra, pero sospecho que no será por mucho más tiempo.

La inflación británica cayó bruscamente en octubre y más rápido de lo previsto por el Banco de Inglaterra, lo que reduce aún más las perspectivas de nuevas subidas de tipos en este ciclo de endurecimiento. Ya era probable que el Banco de Inglaterra hubiera terminado de subir los tipos, pero como eso se basaba en la opinión de que la inflación caería al 4,8% el mes pasado, eso podría haber cambiado con una lectura más alta esta mañana. En lugar de ello, cayó aún más, hasta el 4/6%, por lo que es poco probable que el Comité de Política Monetaria se pronuncie ahora a favor de subir los tipos, a menos que los datos sean mucho peores en los próximos meses. No obstante, las cifras principales no son las únicas alentadoras. Al igual que los demás datos que estamos viendo, las cifras mensuales más recientes también parecen muy prometedoras, lo que sugiere que el ritmo de desinflación se ha acelerado recientemente de una manera coherente con la inflación que ahora es mucho menor de lo que sugieren las comparaciones anuales. Si esto sigue así en los próximos meses, especialmente si se combina con tendencias similares en el crecimiento mensual de los salarios, la primera bajada de tipos del Banco de Inglaterra podría producirse antes de lo que muchos esperan. ​Obviamente, habrá áreas de obstinación en los datos, sobre todo en los servicios, pero si los datos salariales mensuales siguen imprimiéndose a niveles coherentes con el objetivo de inflación del 2% y los datos del IPC también, seguramente es sólo cuestión de tiempo hasta que los servicios caigan también. Con todo, los datos de esta semana en el Reino Unido parecen increíblemente prometedores.

Hemos asistido a una respuesta bastante positiva al informe de inflación estadounidense del martes, con los inversores claramente animados por la caída tanto de las cifras principales como de las subyacentes. Aunque en ambos casos se trata de pérdidas modestas, no dejan de ser significativas. La tasa subyacente anual cayó al 4%, lo que sigue siendo demasiado elevado, pero la lectura mensual retrocedió al 0,2%, evitando así un tercer mes previsto del 0,3% y el posible desarrollo de una tendencia obstinada, que en líneas generales sigue a la baja. Puede sonar marginal, pero junto con un fallo en el titular de 3,2 sobre una base anual y plana en un mensual y esto parece un informe muy prometedor. Por supuesto, aún queda otro informe un día antes de la reunión de diciembre, pero hoy podría sentar las bases para que la Reserva Federal adopte una postura mucho menos agresiva, especialmente en comparación con septiembre, y los mercados parecen convencidos de que el ciclo de endurecimiento ha terminado. Tras esta publicación, los índices estadounidenses han empezado con fuerza en Wall Street, con el Nasdaq como claro superventas, pero el S&P y el Dow también han registrado ganancias superiores al 1%. La renta variable europea también se ha visto impulsada, con una subida de más de medio punto porcentual desde la publicación.

"El discurso del candidato, a las 12 del mediodía de mañana, se articulará en torno a la exposición de su programa de gobierno. Al ser un discurso sin límite de tiempo deberá medir y ajustarse muy bien a los contenidos para conseguir la máxima eficacia verbal y gestual acompasando adecuadamente estos elementos de la expresión, competencias y recursos personales, al contenido, resaltando titulares y condensando temáticas para llamar la atención de la Cámara Baja del Congreso de los Diputados y los espectadores.