Claves de la próxima semana:
En EE.UU., además de la reunión de la Fed, se publicarán los datos de dos indicadores adelantados, el mercado de la vivienda y los pedidos de bienes de equipo. Las publicaciones de datos inmediatamente después de un shock del sistema financiero suelen tener menos impacto en el mercado. Pero es previsible que el inmobiliario siga teniendo dificultades debido a la presión de tipos más altos, mientras que la tendencia de la inversión en bienes de equipo en los últimos meses haya sido débil. Como los mercados probablemente se van a centrar en buscar más signos de debilidad cíclica, si el PMI (Índice de Gestores de Compras) presenta una tendencia a la baja, probablemente tendrá un gran impacto.
En la zona euro, esperamos que el balance por cuenta corriente actual refleje la repercusión de la bajada de los precios del gas en su recuperación hacia el superávit y que la confianza del consumidor continúe recuperándose por la misma razón. Tomando como base una encuesta a analistas financieros, el estudio del ZEW (Centro para la Investigación Económica Europea) puede ser uno de los primeros en mostrar el impacto de las quiebras de los bancos en EE.UU. mientras los PMIs previos ofrecen un indicador más importante de tendencia de recuperación en la zona euro a lo largo del primer trimestre.
En Reino Unido, la atención la acaparará la reunión del Banco de Inglaterra. Aunque Reino Unido no está directamente afectado por las quiebras en EE.UU., el Banco de Inglaterra ha sido uno de los bancos centrales menos comprometidos con seguir elevando los tipos, lo que significa que, si decide hacer una pausa en la política de endurecimiento, no supondría una gran sorpresa en este momento. La inflación general continuará ralentizándose en febrero mientras las ventas minoristas y el estudio de distribución minorista CBI (Confederación de la Industria Británica) van a seguir siendo débiles. Más impacto tendrá el índice PMI tras un importante rebote de la actividad de servicios en febrero.
En conclusión, esperamos que la postura de endurecimiento de la Fed se refleje en un entorno de mercado más difícil que lo que hemos visto en la primera parte del año. El endurecimiento de los bancos centrales probablemente se espere con mayor temor que en los últimos meses, por lo que a los inversores les convendría ser cautelosos con los activos de riesgo.