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Los mercados de renta variable cotizan mayoritariamente en rojo este martes, en un periodo de incertidumbre para la economía y los tipos de interés. La mayoría de los principales bancos centrales, si no todos, han declarado prácticamente el fin de sus ciclos de endurecimiento en las últimas semanas, tras un proceso muy agresivo de subidas de tipos en los dos últimos años. Pero en lugar de animarse ante la perspectiva de que no haya más subidas, los inversores se muestran aprensivos, incluso un poco temerosos. Esto puede deberse a varias razones. En primer lugar, la mayoría de los bancos, incluidos la Reserva Federal y el BCE, insisten en que los tipos seguirán subiendo durante más tiempo, lo que no inspira mucha confianza en la trayectoria de crecimiento de sus economías. En el caso de la Fed, los responsables políticos también han emprendido una campaña de relaciones públicas de línea dura, hablando de las perspectivas de otra subida de tipos para combatir la economía extremadamente resistente que amenaza con poner en peligro el objetivo del banco central de volver a situar la inflación de forma sostenible en el objetivo. Mientras tanto, los datos de Europa están lejos de ser resistentes, más bien son indicativos de una recesión inminente. Lejos del tipo de condiciones que los inversores quieren ver cuando la inflación sigue siendo demasiado alta. Los argumentos alcistas para la renta variable se basan en que la inflación caiga agresivamente en los próximos meses, lo que permitiría llevar a cabo el tema de los recortes de tipos y proteger a Europa de la recesión y a EE.UU. de nuevas subidas.