El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en publicidad, marketing digital y media en España y Portugal mantiene una intensa actividad y avanza hacia una nueva etapa de consolidación, con 170 operaciones mayoritarias registradas en Iberia desde 2021. Así lo refleja el Informe M&A en Publicidad & Marketing Digital y Media en España y Portugal 2025, elaborado por Bondo Advisors. El análisis muestra cómo la transformación del marketing, la fragmentación del ecosistema de agencias y la necesidad de integrar capacidades digitales están impulsando operaciones corporativas en toda la cadena de valor del sector. En concreto, recoge 58 operaciones en agencias digitales, 32 en media, 28 en agencias creativas y 15 en social media y comunicación, lo que evidencia una consolidación transversal en el mercado de marketing y comunicación.
En los tramos pequeños y medianos predominan compradores locales, como Vocento, Atresmedia, t2ó ONE, Jungle o MIO Group, mientras que en las operaciones de mayor tamaño ganan peso compradores internacionales y fondos de inversión, como Bridgepoint o Liberty Media.
Entre las operaciones de referencia analizadas destacan SAMY, valorada en 298 millones de euros; Clear Channel España, por 115 millones de euros, operación pendiente de aprobación por la CNMC; y MotoGP Sports Entertainment Group, por 3.770 millones de euros. Estas transacciones reflejan la diversidad del sector y sus distintas lógicas de valoración.
En cuanto a las valoraciones, el informe apunta a un mercado más disciplinado tras la corrección de los últimos años. En las operaciones con valor de empresa inferior a 10 millones de euros, la mediana se sitúa en 1,0 veces EV/Revenue y 9,1 veces EV/EBITDA. En el tramo medio, entre 10 y 100 millones de euros, se mantiene en 1,0 veces EV/Revenue y asciende a 10,8 veces EV/EBITDA. Esta normalización refleja un cambio en los criterios de inversión, con mayor atención a la rentabilidad, la recurrencia de ingresos, la especialización, la escalabilidad y la capacidad de integración.
A nivel europeo, el mercado vivió un pico de actividad en 2022, con 237 operaciones y 11.684 millones de euros de capital desplegado. Tras la normalización iniciada en 2023, el capital invertido repuntó en 2025 hasta 4.145 millones de euros y la mediana por operación se recuperó hasta 6,9 millones de euros. Aunque las operaciones de menos de 10 millones de euros siguen dominando el mercado, el tramo de 10 a 50 millones comienza a mostrar señales de reactivación.
El informe también analiza la evolución de las compañías cotizadas europeas del sector. Los múltiplos EV/EBITDA se han comprimido desde 12,8 veces en 2022 hasta 7,6 veces en 2025, en un contexto marcado por la caída del margen EBITDA hasta el 6% y un crecimiento de ventas prácticamente plano, del -0,1% interanual.
El adelanto de operaciones de 2026 incluido en el informe apunta a la continuidad de esta dinámica en España y Portugal.
El informe está disponible aquí >>> https://bondoadvisors.com/informe-publicidad-marketing-digital-y-media/