Después del periodo estival, retomamos la redacción de este comentario semanal con la sensación de que muy pocas cosas han cambiado. Se nos está vendiendo la enésima edición de los brotes verdes, basada en el hecho de que los mercados se han ido calmando, con una prima de riesgo que va bajando progresivamente, y un paro que ha experimentado un ligerísima reducción en verano, como por otra parte suele suceder cada año. Es cierto que después 6 años de crisis, la situación comienza a estabilizarse, pero creo que lo que hay que subrayar es que las equivocadas políticas económicas seguidas en Europa nos han hecho pasar estos 6 años inmersos en una depresión económica sin precedentes y, lo más grave, a pesar de la estabilización de los mercados no hay ningún motivo objetivo para creer en una recuperación económica cercana.
No sólo eso, las supuestas reformas estructurales como la reforma laboral están siendo un fracaso absoluto, no se crea empleo, sino al contrario, se continúa destruyendo, y el que hay se hace más precario; se amenazan las prestaciones y el poder adquisitivo de los pensionistas, que son un pilar fundamental para el consumo... Y Europa sigue sin liderazgo, con una Sra. Merkel muy querida por sus votantes, ya que parece que será reeligida sin problemas, pero incapaz de asegurar el buen rumbo económico para toda la Unión.
Mientras tanto, el resto del Mundo continúa creciendo y creando riqueza: en Estados Unidos esta semana publicaban unas ventas minoristas que en agosto crecían un +0,2%. Japón también muestra excelentes datos de crecimiento y en el 2º trimestre se establecía en un +3,8% interanual. En Europa, en cambio, la producción industrial de la zona euro de julio cayó un -1,5%, con eso está todo dicho.
En cuanto a los mercados bursátiles, el comportamiento durante este verano ha sido favorable, debido a la estabilización progresiva y al descenso de la prima de riesgo española, aunque esto empieza a significar repuntes en la rentabilidad de la deuda de los países más seguros como Alemania.
El Ibex 35 ha terminado esta semana en máximos anuales, en los 8.941 puntos, aunque rozando el nivel psicológico, y técnico, de los 9.000 puntos. El Eurostoxx 50 también sigue batiendo récords y ha conseguido cerrar la semana en los 2.867 puntos.
En cuanto a los mercados americanos también continúan subiendo paulatinamente y el S&P 500 ha cerrado la semana en los 1.687 puntos.
Aunque puede quedar un cierto recorrido alcista y las señales son de compra, hay que tener en cuenta que el Ibex 35 se enfrenta a una resistencia de primera magnitud, situada entre los 9.200 y 9.500 puntos. Además, el índice parece estar dibujando un onda 5 de Elliott, lo que significaría que la tendencia de fondo puede ser alcista pero que a corto plazo podemos tener un nuevo retroceso del mercado que tiene ahora en la zona de los 8.300 puntos un soporte de referencia muy importante. Por tanto, en este primer comentario del nuevo curso adoptaremos una posición de neutralidad y esperaremos a que el mercado toque techo y corrija antes de tomar posiciones alcistas.
Finalmente, me gustaría comentarles que AIF, la Asociación de Asesores de Inversión, Financiación y Peritos Judiciales, a la cual pertenezco, ha organizado una interesante Jornada para profesionales el próximo 15 de octubre en Barcelona, contando con al presencia del Presidente de FECIF , la organización de asesores financieros más importante de Europa, que vendrá desde Luxemburgo a explicarnos las tendencias del sector para los próximos años en la UE, además de contar con otras ponencias de primer nivel. En caso de querer asistir, pueden consultar la web
www.aif.es o bien enviar un correo a
eafis@aif.es, estaremos encantados en contar con su presencia.