Arcadi Orrit (InverConsulting)
SEMANA DEL 22 DE NOVIEMBRE
Por Arcadi Orrit (InverConsulting)
Javier Labiano | Martes 21 de octubre de 2014
Ya estamos a finales de año y las entidades financieras refuerzan sus campañas de planes de pensiones. Durante las últimas semanas del año nos hacen todo tipo de ofertas y nos recuerdan la necesidad de hacer una aportación para disfrutar de las ventajas fiscales del producto. La parte positiva de estas campañas es que nos recuerdan la necesidad, real y fundamentada, de tener algún producto de ahorro de cara a la jubilación. Pero dejar esta tarea para el último mes del año y someterla sólo a criterios fiscales, no es lo más deseable. Hay que tener en cuenta que lo importante no es el vehículo (plan de pensiones), sino que sea un buen producto y esté bien gestionado. Además, hacer una aportación mayor al final de año puede hacer que, como sucederá este año en renta variable se compren las participaciones más caras que si se hubieran ido comprando a lo largo del año, dada la subida de las bolsas en el último tramo del año.
Así pues, hay que planificar bien, y con anticipación, las decisiones y aportaciones a productos de ahorro de cara a la jubilación y no dejarlo para el último momento. Lo que está en juego es lo suficientemente importante como para hacerlo de esta manera. En cuanto a la evolución macro de esta última semana, en los Estados Unidos continúan recibiendo noticias positivas, como las ventas minoristas de octubre, que se incrementaron en un +0,4 %, bastante por encima de las previsiones. Sin embargo, el Philadelphia Fed de noviembre ha decepcionado y nos confirma un cierto enfriamiento en las expectativas del sector industrial que ya habíamos detectado en otros indicadores, si bien de momento debemos pensar que se trata de un hecho coyuntural.
En Europa, los principales indicadores anticipados de noviembre también continúan en la misma línea: decepción con respecto a los índices PMI de la zona euro y ligera mejora la encuesta ZEW y el índice IFO de Alemania. Por tanto, todo hace prever que continuaremos en un escenario económico que beneficia Alemania y en la que los demás países de la Unión, como España, no tendrán ninguna mejora sustancial.
Las bolsas continúan consolidando posiciones y con una perspectiva de medio plazo positiva. El Ibex 35 ha ido goteando a la baja hasta los 9.467 puntos pero ha logrado rebotar al cierre semanal hasta los 9.677 puntos. El Eurostoxx 50 se mantiene dentro del rango que va de los 3.000 a 3.100 puntos y ha cerrado la semana en equilibrio en los 3.055 puntos. El S&P 500 sigue fortísimo y ha conseguido situarse por primera vez por encima de los 1.800 puntos, cerrando en los 1.804 puntos.
Hemos observado que el Ibex 35 está rebotando en la parte más alta de la zona de soporte en vigor, lo que confirma su fortaleza técnica. En caso de que la semana que viene se prolongue el rebote de estos últimos días, y el índice cierre por encima de los 9.800 puntos, podríamos adoptar un sesgo alcista. Mientras tanto, seguimos en posición de neutralidad a corto plazo (recordemos que a medio plazo el sesgo es alcista) a la espera de ver si el mercado alarga la consolidación y alcanza un nuevo mínimo que permita abrir algunas posiciones.