Análisis de los mercados

Poco ha durado el optimismo de los mercados tras las palabras de Sr. Draghi, presidente del BCE, la semana pasada. Como nos temíamos, el BCE no parece dispuesto a pasar de las palabras a los hechos, a pesar de que incluso una institución tan "ortodoxa" como el FMI ya le exige medidas monetarias no convencionales en la zona euro para detener la deflación, que cada vez se hace más evidente. De hecho, esta semana hemos tenido el IPC de marzo en muchos países; destacaremos los datos interanuales armonizados con la UE de Alemania, Francia y España, que se han situado respectivamente en el 0,9%, 0,7% y... -0,2%. Los precios, pues, se siguen deprimiendo y eso es una señal clara del nulo dinamismo de las economías europeas.


Aparte de los indicadores de precios europeos, en Estados Unidos hemos conocido pocos datos relevantes, destacando la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de abril que, con un registro de 82,6 ha superado las previsiones de los analistas y está en la línea de una continuación del crecimiento sostenido americano. En cuanto a las bolsas, después de alcanzar máximos anuales la semana pasada, ha venido el gran batacazo, motivado en gran parte por los temores de deflación y la inactividad del BCE, así como por las diversas tensiones geopolíticas y la corrección de los valores tecnológicos en Estados Unidos.

El Ibex 35 se ha precipitado hasta los 10.091 puntos y ha terminado la semana en los 10.205 puntos. El Eurostoxx 50 también ha abandonado la zona de máximos y ha caído hasta los 3.096 puntos, para cerrar la semana en los 3.116 puntos. Wall Street no ha sido ninguna excepción a esta tendencia y el S&P 500 ha cerrado la semana en los 1.815 puntos, prácticamente en los mínimos semanales.

Van apareciendo señales de venta pero, como ya hemos dicho en alguna ocasión, son poco fiables en un contexto de relativa lateralidad de los mercados durante los últimos meses. El Ibex 35 lograba el lunes, por los pelos eso sí, los dos cierres diarios consecutivos por encima de los 10.600 puntos del Ibex 35 que le pedíamos para plantearnos un sesgo alcista, pero la sesión del martes ya insinuaba que podría ser un falsa señal y así ha terminado siendo.

Por tanto, los mercados siguen dentro de esta zona lateral que nos hará estar de nuevo en posición de neutralidad, aunque si las bajadas llegan a niveles inferiores a los 10.000 puntos del Ibex 35 puede ser un buen momento para abrir algunas posiciones alcistas manera selectiva con un horizonte de medio plazo.