Análisis de los mercados

La Reserva Federal estadounidense (Fed) ha anunciado que limitará el tamaño de las entidades financieras a un máximo del 10% de los pasivos totales del sistema financiero. Se trata de una medida que pretende mitigar el impacto que una nueva crisis bancaria pueda producir, evitando la creación de instituciones "too big to fail" (demasiado grandes para fracasar), una medida de sentido común que va justo en contra lo que hemos hecho en España los últimos años, en que se ha promovido la creación de un oligopolio bancario que está siendo un lastre para el acceso al crédito por parte de las familias y empresas.


Por otra parte, la agencia de calificación Standard & Poor’s mantenía la nota de la deuda española en BBB, con perspectiva estable, pero después de la jornada del 9N advertía de un posible recorte de la calificación de la deuda española si no se alcanza una solución negociada en el dosier catalán. También advierte sobre la inestabilidad que puede darse en 2015 ante las distintas convocatorias electorales previstas.

En cuanto a las referencias macro, en Estados Unidos las ventas minoristas de octubre tuvieron un buen comportamiento con un crecimiento del +0,3% mensual, una décima por encima de lo previsto, mientras la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de noviembre también batía el consenso y se situaba en línea con el buen momento que vive la economía estadounidense. En la zona euro, el PIB del 3er trimestre se situó en el +0,8% interanual, una décima por encima de las estimaciones, pero en unos niveles que siguen siendo totalmente insuficientes para crear empleo.

En las bolsas, la semana ha sido muy tranquila y no se han visto movimientos de importancia. El Ibex 35 continúa fluctuando en una banda comprendida entre los 10.000 y los 10.400 puntos y ha cerrado la semana en los 10.148 puntos. El Eurostoxx 50 también está lateral entre los 3.020 y 3.120 puntos y el cierre de la semana se ha establecido en los 3.059 puntos. En Estados Unidos el S&P 500 ha subido ligeramente situándose al cierre semanal en los 2.039 puntos.

Vemos pues como las bolsas parecen consolidar niveles y no hacen movimientos significativos desde finales de octubre. En el momento en que salgan de esta banda de fluctuación, pensamos que lo más probable es una continuación alcista de corto plazo, si bien no se podrá confirmar hasta romper al alza las actuales resistencias en vigor, como los 10.500 puntos del Ibex 35.

Así pues, de cara a la semana que viene, mantenemos la posición alcista de corto plazo, que sólo nos plantearemos abandonar ante la cesión del soporte de los 10.000 puntos del Ibex 35.