Exploración y producción aumentan el resultado neto de Galp Energía en 277 mill. €

Los resultados financieros proporcionaron igualmente un aporte positivo que compensaron con creces el efecto del aumento de los intereses minoritarios tras la ampliación de capital en Petrogal Brasil y en otras empresas relacionadas.




El resultado neto replacement cost ajustado de Galp Energía fue de 277 millones de euros, 101 millones de euros más que en el mismo periodo de 2011. Ese incremento se debió principalmente al aumento de la producción de petróleo y de gas natural provenientes de Brasil y al aumento de los volúmenes de GNL vendidos en la actividad de trading.

La producción working interest ha aumentado un 20% hasta los 24,8 mboepd frente al mismo periodo de 2011. Ese aumento se debió principalmente al incremento de la producción del campo Lula, en Brasil, fundamentalmente a través de la unidad de producción permanente FPSO Ciudad de Angra dos Reis y de la prueba de producción en el área de Iracema Sur. La producción en Brasil alcanzó los 10,2 mboepd, de los cuales un 16% fue de gas natural. En Angola la producción working interest ha sido de 14,6 mboepd, es decir, un 16% menos que en el mismo periodo de 2011, debido al declive de la producción en los campos del bloque 14.

La producción net entitlement, es decir, aquella a la que la Galp Energía tiene derecho directo, aumentó un 54% hasta los 18,3 mboepd frente al mismo periodo de 2011. Esta mejoría se explica principalmente por el aumento de producción en Brasil, que ha triplicado hasta los 10,2 mboepd, compensando con creces la diminución de la producción net entitlement proveniente de Angola, que ha totalizó hasta los 8,1 mboepd.

En los primeros nueve meses de 2012 han sido procesados cerca de 63 millones de barriles de crudo, un aumento del 14% frente al mismo periodo de 2011, que se vio sido afectado en el primer trimestre de ese año por la parada técnica de la refinería de Sines, destinada al mantenimiento y realización de interconexiones relacionadas con el proyecto de conversión. La índice de uso de la capacidad de las refinerías en el periodo fue del 70%, frente al 61% de los primeros nueve meses de 2011.

El crudo representó un 93% de las materias primas procesadas, del cual con los crudos ligeros y condensados supusieron un 30% del total, mientras que los crudos medios y pesados tuvieran un peso del 54% y del 16%, respectivamente.

En el perfil de producción, el gasóleo tuvo un peso del 33%, seguido por las gasolinas y fuelóleo que han contribuido con un 21% cada uno. El jet contribuyó un 8% a la producción total y los consumos y caídas en el periodo fueron del 7%.

El aumento de crudo procesado, junto con una mejora significativa de los márgenes de refino en Europa que también ha beneficiado a Galp Energía, permitieron compensar la caída en el volumen de ventas a clientes directos. Esta acentuó la tendencia al descenso hasta los 7,6 millones de toneladas, un 3% menos que en los primeros nueve meses de 2011. El descenso se debió al contexto económico adverso que sigue afectando la demanda de productos petrolíferos en la Península Ibérica. Los volúmenes vendidos en África representaran un 7% del total de ventas a clientes directos en este periodo.

Las exportaciones fuera de la Península Ibérica se situaban en los 2,5 millones de toneladas, un 36% más que en el mismo periodo de 2011, cuando la producción disponible para exportación fue afectada negativamente por la parada técnica de la refinería de Sines. La gasolina y el fuelóleo representaron cada uno un 29% de las exportaciones, como resultado de una mayor demanda en los mercados internacionales, especialmente en los mercados de Estados Unidos y Asia, lo que sustenta el desarrollo positivo de los cracks de estos productos.

En los primeros nueve meses de 2012, el segmento de negocio de Refino y Distribución ha registrado un resultado operacional a coste de reposición de 44 millones de euros, en línea con el mismo periodo de 2011. Como se explica anteriormente, a pesar de la menor contribución de la actividad de distribución de productos petrolíferos para los resultados en el periodo, el segmento de negocio se ha beneficiado del aumento de las márgenes de refino en los mercados internacionales y del aumento de crudo procesado.

Durante los primeros nueve meses de 2012, las ventas de gas natural fueron de 4696 millones de metros cúbicos, un aumento de 19% en relación con el mismo periodo de 2011 debido principalmente al aumento de los volúmenes negociados de GNL en el segmento de trading. Ese sector permitió compensar la misma disminución de las ventas a clientes directos, que han bajado un 15% hasta los 3.016 millones de metros cúbicos por la reducción de las ventas a los segmentos eléctrico y residencial. La diminución de las ventas al segmento eléctrico se debió al valor creciente del carbón en la producción de electricidad en Portugal, en comparación con los primeros nueve meses de 2011, y al aumento de las importaciones de electricidad de España. Los consumos en el sector residencial se vieron afectados por la temperatura más agradable que caracterizó el inicio del año y por la pérdida de clientes en España, en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Las ventas al sector industrial subieron un 5%, hasta los 1.565 millones de metros cúbicos, como resultado del aumento de los autoconsumos de gas natural por las unidades de Galp Energía, incluyendo la unidad de cogeneración de la refinería de Matosinhos y la unidad de hidrógeno asociada al hydrocraker de la refinería de Sines, que se encuentran actualmente en fase de puesta en marcha y captación de nuevos clientes en ese segmento.

En el sector del trading las ventas de gas natural licuado fueron de 1.680 millones de metros cúbicos, un aumento de 1.256 millones de metros cúbicos frente al mismo periodo de 2011. Las ventas en este sector se beneficiaron del aumento de la demanda de GNL, especialmente en Asia y América Latina.

Las ventas de electricidad a la red durante los primeros nueve meses de 2012 fueron de 954 GWh, frente a 867 GWh en el mismo periodo de 2011, cuando las operaciones en las cogeneraciones de Sines y de Energin se vieron parcialmente interrumpidas.

Durante los primeros nueve meses de 2012, el resultado operacional a coste de reposición fue de 219 millones de euros, un aumento de 51 millones de euros frente al mismo periodo de 2011 que se debió a la mejora de los resultados en la comercialización de GNL en el mercado internacional.

La inversión durante los primeros nueve meses de 2012 fue de 613 millones de euros, de los que cerca del 70% del total está vinculado al negocio de Exploración y Producción, en consonancia con la estrategia delineada por la Empresa. El negocio de Refino y Distribución, que hasta el final de 2011 era el gran centro de inversión, representó en los primeros nueve meses del año tan solo un 20% del total.

La inversión de 433 millones de euros en el negocio de Exploración y Producción –225 millones de euros más que en el mismo periodo de 2011 – fue destinada principalmente a las actividades de exploración y desarrollo en Brasil, donde el bloque BM-S-11 absorbió 204 millones de euros. Aproximadamente un 40% de la inversión en el sector se ha destinado a actividades de exploración, donde se destaca la inversión en Mozambique que totalizó 47 millones de euros y se destinó a actividades de exploración y evaluación en la Área 4, concretamente en el complejo Mamba.

La inversión en los sectores de negocio de Refino y Distribución y de Gas y Electricidad totalizó 178 millones de euros, habiendo contribuido el primero con 135 millones de euros. La reducción de 425 millones de euros de la inversión en este negocio en los primeros nueve meses de 2012 estuvo relacionada con la finalización de la inversión en el proyecto de conversión de las refinerías. La inversión en el negocio de Gas y Electricidad, que totalizó 43 millones de euros, se ha destinó sobre todo a la red de distribución de gas natural y a la cogeneración en la refinería de Matosinhos.

ENTORNO DE MERCADO

Dated Brent

La cotización media del dated Brent en los primeros nueve meses de 2012 fue de 112,2 dólares / barril, en línea con la del mismo periodo del año anterior. Esta estabilidad fue el resultado de dos efectos contrarios: por un lado, la inestabilidad en Siria, Sudan del Sur y en Yemen en los primeros meses del año, que contribuyó a sostener la cotización; por otro lado, las incertidumbres en relación a la actividad económica en Europa y EEUU, y los temores de una desaceleración de la economía china en el tercer trimestre de 2012, lo que pesó sobre la cotización.

MÁRGENES DE REFINO

El margen de refino benchmark de Galp Energía en los primeros nueve meses de 2012 fue de 1,8 dólares / barril, 2,6 dólares / barril más que en el mismo periodo de 2011. Esta evolución reflejó la tendencia de los márgenes cracking e hydroskimming en el periodo, que aumentaron 3,2 dólares / barril y 3,9 dólares/barril, respectivamente.

EUR/USD

Durante los primeros nueve meses de 2012, la tipo de cambio medio del euro/dólar fue de 1,28, lo que representó una devaluación del 9% del euro frente al dólar en relación al mismo periodo de 2011. El debilitamiento de la moneda única se debió principalmente a la continuación de la crisis de la deuda soberana en la zona euro, incluso después del anuncio de nuevas medidas de estímulo a la economía por parte de los bancos centrales. Las incertidumbres sobre el crecimiento económico global han contribuido también para al agravamiento del sentimiento negativo en relación a la zona euro.

MERCADO IBÉRICO

En Portugal, el mercado de productos petrolíferos ha disminuido un 7% en los primeros nueve meses de 2012 en relación al mismo periodo, hasta los 6,8 millones de toneladas, principalmente debido a la evolución de los mercados de gasolina y gasóleo. De hecho, los mercados de gasolina y gasóleo han disminuido cerca de 9% cada uno, hasta los 0,9 y los 3,4 millones de toneladas, respectivamente. El mercado de jet ha quedado en línea con el periodo anterior en los 0,8 millones de toneladas.

En España, el mercado de los productos petrolíferos ha tenido una evolución negativa en los primeros nueve meses del año, con una caída del 3% frente al mismo periodo de 2011, hasta los 41,2 millones de toneladas. Esta evolución se debió no solo a una contracción de 4% del mercado del gasóleo hasta los 21,3 millones de toneladas, sino también de los mercados de gasolina y de jet que se vieron afectados negativamente por la coyuntura económica adversa. De hecho, estos dos mercados presentaron un descenso del 7%, hasta los 3,7 y 4,1 millones de toneladas respectivamente.

En Portugal, durante los primeros nueve meses de 2012, el mercado de gas natural se contrajo un 14% frente al mismo periodo hasta los 3270 millones de metros cúbicos. Esta evolución negativa se justifica sobre todo por la caída de 51% registrada en el sector eléctrico, en secuencia del aumento del peso del carbón en la producción de electricidad y a una menor generación eléctrica en Portugal, como secuencia del aumento de las importaciones de electricidad procedentes de España.

Ya el mercado español de gas natural disminuyó un 4% durante los primeros nueve meses de 2012, frente al mismo periodo de 2011, una vez que el aumento de la demanda de los segmentos residencial y industrial del 6%, no fue suficiente para compensar la diminución de la demanda del 26% en el segmento eléctrico como consecuencia de la mayor producción de electricidad a través de carbón y por vía nuclear.

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

Desde el inicio de 2012 hasta el final de septiembre, las acciones de Galp Energía se revalorizaron un 11%, y cerraron el ejercicio cotizando 12,62 euros. Desde la oferta pública inicial, el 23 de octubre de 2006, hasta el final de septiembre de 2012, las acciones de Galp Energía tuvieron un rendimiento positivo y se revalorizaron aproximadamente un 117%. La cotización máxima de Galp Energía en los primeros nueve meses del año fue de 13,78 euros, mientras que la mínima fue de 8,33 euros. Durante ese período, fueron negociados cerca de 240 millones de acciones, el equivalente a una media diaria de 1,3 millones de acciones. Al final de septiembre Galp Energía tenía una capitalización bursátil de 10.500 millones de euros.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LA INFORMACIÓN

Los estados financieros consolidados y no auditados de Galp Energía relativos a los nueve meses cerrados a 30 de Septiembre de 2012 y de 2011 se elaboraron conforme a las NIIF. La información financiera referente a la cuenta de resultados consolidados se presenta para los nueve meses cerrados a 30 de Septiembre de 2012 y de 2011. La información financiera referente a la situación financiera consolidada se presenta en las fechas de 30 de Septiembre de 2012 y 31 de Diciembre de 2011.

Los estados financieros de Galp Energía se elaboran de acuerdo con las NIIF y el coste de las mercancías vendidas y materias primas consumidas se valoran a CMP. El uso de ese criterio de valoración puede originar volatilidad en los resultados en los momentos de oscilación de los precios de las mercancías y de las materias primas a través de ganancias o pérdidas en las existencias, sin que esto refleje la rentabilidad operativa de la empresa. Este efecto se denomina efecto stock.

Otro factor que puede afectar a los resultados de la empresa sin ser un indicador de su verdadera rentabilidad de eventos de naturaleza no recurrente, tales como ganancias o pérdidas en la enajenación de activos, imparidades o reposiciones de inmovilizado y provisiones ambientales o de reestructuración.

Con el objetivo de evaluar la rentabilidad operativa del negocio de Galp Energía, los resultados operativos y los resultados netos RCA excluyen los eventos no recurrentes y el efecto stock en que el coste de las mercancías vendidas y de las materias primas consumidas fue calculado por el método de valoración de coste de reposición denominado replacement cost (RC).