Los bancos centrales están en el punto de mira el miércoles, ya que recibimos un montón de datos sobre la inflación en todo el mundo y escuchamos a varios responsables políticos cuyas opiniones sobre la tendencia marcarán el tono de los mercados. Los mercados bursátiles han tenido dificultades para aprovechar la fuerte temporada de beneficios de los últimos tiempos, ya que la inflación y los tipos de interés han encabezado la lista de preocupaciones de los inversores para los próximos meses. Teniendo en cuenta lo larga que se ha vuelto esa lista y los demás riesgos que la componen, eso es mucho decir. Se acabaron los días en los que las malas noticias (datos) son buenas noticias y la inacción de los bancos centrales mantiene la fiesta en los mercados de renta variable. Los inversores están cada vez más preocupados por los niveles de inflación que estamos viendo y por lo generalizada que está.
Eso no quiere decir que todos crean que ha llegado para quedarse y que los niveles extremos están a la vuelta de la esquina, pero cuanto más suben las cifras, más se extiende y cuanto más dura, mayor es el riesgo. Lo que en cierto modo está empañando las buenas vibraciones de la temporada de resultados, que dieron la impresión de que la economía está en una trayectoria sólida.
La libra se dispara mientras la inflación británica presiona al Banco de Inglaterra
La libra esterlina subió inicialmente gracias a las cifras de inflación del Reino Unido de esta mañana, que fueron más altas en general y superaron las expectativas. El aumento de la inflación hasta el 4,2%, desde el 3,1%, y el aumento de la inflación subyacente hasta el 3,4%, desde el 2,9%, no es una lectura fácil, especialmente para los responsables del Banco de Inglaterra, que se han visto acorralados en los últimos meses.
Dado que el plan de permisos parece haber llegado a su fin con éxito, sin que haya habido un aumento significativo del desempleo, según los datos de ayer y los comentarios de principios de esta semana, y que la inflación se ha calentado más de lo esperado, el Comité de Política Monetaria puede haberse quedado sin excusas. Habrá otro informe sobre el mercado laboral y la inflación el próximo mes en los días previos a la reunión, pero me cuesta ver cómo los responsables políticos pueden salir de esta.
La inflación de la eurozona en línea y temporal
No hubo sorpresas en las lecturas de la inflación de la zona euro, ya que la cifra principal se mantuvo en el 4,1% y la cifra subyacente bajó ligeramente al 2%. Aunque los mercados parecen presionar para que el BCE se endurezca el año que viene, los responsables de la política monetaria están mucho menos presionados que algunos de sus homólogos tras una década de lucha contra la amenaza de la deflación, más que contra la inflación. Y con la previsión de que la inflación caiga a principios del año que viene, la presión no hará más que disminuir.
El petróleo baja antes del informe de la EIA
Los precios del petróleo vuelven a caer un poco, pero siguen manteniéndose por encima de los mínimos de principios de noviembre, que se están convirtiendo cada vez más en un nivel clave de apoyo. Un movimiento por debajo de este nivel -aproximadamente 78 dólares en el WTI, 80 dólares en el Brent- podría suponer una corrección mucho más profunda.
Aunque el mercado sigue siendo fundamentalmente alcista, hay más razones para la cautela en estos niveles que pueden estar impulsando el retroceso que hemos visto. Ya sea por la ralentización del crecimiento en este trimestre, por las previsiones de menor demanda de petróleo de la OPEP o por el riesgo de liberación de reservas de petróleo en Estados Unidos. Los operadores han tenido motivos para recoger beneficios después de una carrera extraordinaria.
No hubo nada extraordinario en la publicación del API del martes, que mostró una acumulación de inventarios ligeramente inferior a la esperada. El mercado se disparó ligeramente, pero rápidamente cedió estas ganancias y procedió a recortar las ganancias anteriores antes de la publicación. Se espera que la EIA publique hoy un aumento similar de alrededor de un millón de barriles.
El oro retrocede antes de las declaraciones de la Fed
El oro retrocedió el martes después de que los rendimientos de los Estados Unidos y el dólar se dispararan en respuesta al excelente informe de ventas minoristas de los Estados Unidos. El metal amarillo cayó un poco por debajo de los 1.780 dólares antes de volver a bajar y ceder alrededor de un 1,5%. La subida había perdido impulso en el periodo previo al informe, por lo que quizás llegó en el momento justo, permitiendo que se produjera una toma de beneficios y una corrección decente.
La cuestión ahora es si los operadores estarán dispuestos a comprar las caídas, dado que el metal amarillo ha sido favorecido como cobertura de la inflación. Hoy se hablará mucho de la Fed, lo que probablemente influirá en la decisión de si nos dirigimos a los 1.900 dólares o a un mayor retroceso. El metal amarillo ha encontrado algo de apoyo en torno a los 1.850 dólares, pero la gran prueba puede ser los 1.833 dólares, donde vio una fuerte resistencia antes de la ruptura de la semana pasada.
¿Una corrección lógica para el bitcoin?
El bitcoin sigue bajo presión esta semana y la corrección podría ser más severa si vemos una ruptura de los 58.000 dólares. Este es el punto en el que encontró un fuerte soporte a finales de octubre y, teniendo en cuenta lo mucho que le ha costado subir desde entonces, podría ser el catalizador de una corrección más profunda.
Últimamente ha habido muchas buenas noticias para el bitcoin, ya sea el lanzamiento de ETFs o la actualización de Taproot, y me pregunto si ahora estamos viendo una toma de beneficios en esos eventos. Ambos se esperaban, ambos se cotizaban por adelantado, y con los precios en máximos históricos, sería lógico que se produjera alguna corrección de precios. Aunque no siempre es así como funciona este espacio, como hemos visto a menudo.