La volatilidad del par EUR/USD ha sido más moderada desde el comienzo de la semana, ya que los mercados están a la espera de más datos procedentes de EE. UU. para calibrar las próximas medidas monetarias de la Reserva Federal. El euro ha bajado desde los recientes máximos en el espacio del G10, pero sigue estando bien respaldado, ya que en la reunión del BCE de la semana pasada se envió una señal a los mercados de que el BCE pronto tendrá que unirse a los defensores de una política monetaria restrictiva. Sin embargo, Francois Villeroy, miembro del BCE, declaró ayer que los mercados pueden haber reaccionado de forma exagerada ante lo que consideran un cambio hacia una política monetaria restrictiva por parte del BCE. Afirmó que la inflación se ralentizará hasta situarse en torno al 2 % y que el banco central es flexible en cuanto al ritmo de normalización. Al igual que Lagarde a principios de la semana, sus declaraciones sonaron más moderadas en comparación con la reunión sobre política monetaria, pero las expectativas del mercado solo se redujeron ligeramente. Las declaraciones complementarias de los miembros del BCE no han conseguido que la moneda única vuelva a los niveles anteriores a la reunión, tanto frente al dólar como frente a la libra. Sin embargo, cabe destacar que el euro sigue a la cola del movimiento más amplio dentro del espacio procíclico del G10.
El dólar volvió a cotizar ayer de forma mixta respecto al resto de divisas del G10, aunque la acción de los precios fue más clara que durante la sesión del lunes. El dólar, impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, registró nuevas ganancias frente a las divisas sensibles a los rendimientos, como el yen y el franco suizo, al tiempo que la corona noruega y el dólar canadiense siguieron bajando afectados por los precios del petróleo. La estabilidad de los mercados bursátiles norteamericanos y europeos, por su parte, ha elevado la disposición a asumir riesgos y ha hecho que el dólar australiano vuelva a liderar las subidas frente al dólar. El dólar australiano, impulsado por el reciente aumento de los rendimientos a corto plazo y la estabilización del apetito por el riesgo, se ha beneficiado de la reducción de las ventas a corto plazo, a pesar de que la caída de los precios del petróleo ha afectado a las materias primas en su conjunto. Esta mañana, la moderación de los rendimientos europeos y de los futuros del Tesoro estadounidense antes de la publicación del IPC de EE. UU. de mañana está pesando sobre el dólar en el margen. Sin embargo, debido al evento que tendrá lugar mañana, es probable que los rangos dentro del conjunto de divisas del G10 se mantengan ajustados.
La libra esterlina fue una de las monedas que mejor se comportó ayer en la caja de conversión del G10, ya que la revalorización agresiva de los mercados del endurecimiento de la política monetaria del Banco de Inglaterra elevó los rendimientos de los Gilt, antes de los discursos del Banco de Inglaterra que tendrán lugar esta semana. El economista jefe Huw Pill hablará sobre las «perspectivas de política monetaria del Reino Unido» en la conferencia anual de la Society of Professional Economists (Sociedad de Economistas Profesionales). Es probable que el mensaje sea el mismo que el del viernes de la semana pasada, cuando el subgobernador Ben Broadbent defendió la opinión del Banco de que los mercados se han adelantado a la hora de valorar las subidas de tipos. Esto puede dejar a la libra esterlina más vulnerable, especialmente tras el repunte que precedió al discurso. Por otro lado, si el rechazo de Pill a las expectativas de subida de tipos es menos agresivo, puede que no logre moderar el sentimiento en torno a la libra esterlina. Al margen del discurso de Pill, la agenda de hoy para el Reino Unido está prácticamente en blanco.