Gold

El oro se ha convertido en un tema controvertido en los últimos tiempos. En primer lugar, por el notable incremento del 52% registrado en su precio durante los primeros diez meses del año1. En segundo lugar, por lo inusual que resulta que la renta variable y el oro presenten un buen comportamiento a la vez. Al fin y al cabo, aunque la reciente fortaleza de la renta variable suele apuntar a un mayor apetito por el riesgo, ¿no sugiere lo contrario el repunte del oro, tradicionalmente considerado una cobertura frente al riesgo?

First, central banks seem to have convinced the general public that the recent surge in consumer goods price inflation will be temporary. While it may last a little longer than originally thought, central bank councils keep saying it will return to normal sooner or later. As people buy this story, they do not reduce their cash holdings by, for instance, exchanging their cash for gold and silver, so actual inflation leaves the prices of these precious metals relatively unaffected.