El benefficio neto de TELEFÓNICA alcanza los 5.403 millones de euros en 2011

Telefónica ha obtenido unos sólidos resultados en el ejercicio 2011, en línea con los objetivos que se habían anunciado, y que le han permitido alcanzar un beneficio neto de 5.403 millones de euros en el conjunto del año. En un ejercicio marcado por un escenario macroeconómico adverso, fuerte intensidad competitiva y efectos negativos derivados de la regulación, las cifras de la compañía ponen en valor la elevada diversificación de sus operaciones. Además, Telefónica ha registrado en 2011 un récord histórico de generación de flujo libre de caja, que se sitúa en 9.270 millones de euros con un sólido incremento interanual del 9,5%, compatible con el fuerte esfuerzo inversor realizado por la compañía en el año.

Los ingresos consolidados de Telefónica crecen en 2011 el 3,5% hasta superar los 62.800 millones de euros, impulsados por el aumento de los datos móviles (+19% orgánico) y el
crecimiento de Latinoamérica (+13,5%), región que ya representa el 47% de los ingresos consolidados del Grupo. Asimismo, la Compañía ha realizado un fuerte avance en su estrategia de captura de oportunidades de crecimiento, gracias a un adecuado enfoque comercial, lo que ha permitido elevar la base de clientes casi el +7% interanual y alcanzar a cierre de año los 306,6 millones de accesos.

En el conjunto del año, y a efectos comparativos, la evolución del beneficio neto de 5.403M€ en 2011 frente al resultado del ejercicio 2010 está afectada por varios impactos contables excepcionales. Entre otros, cabe destacar un impacto neto positivo de 3.476M€ en 2010, derivado de la revalorización de la participación preexistente en Vivo, y un efecto negativo en 2011 de 1.870M€ por la provisión por gastos de reestructuración de plantilla ligada al expediente de regulación de empleo en España. Así, en términos subyacentes, es decir, si se
excluyen todos los impactos de carácter excepcional en ambos ejercicios, la evolución del beneficio neto de 2011 es del -16,6% interanual.

Crecen los clientes hasta los 306,6 millones de accesos

Durante el último año, y pese al entorno, Telefónica ha continuado avanzando en su estrategia de captar el crecimiento en sus mercados, siendo importante destacar el fuerte
incremento de la actividad de la Compañía en la segunda mitad del año 2011, derivado del reenfoque comercial y de los cambios introducidos en la oferta comercial en los principales
países de operaciones. Esta estrategia se ha traducido en un incremento en los accesos totales de casi el 7% interanual en términos orgánicos, hasta alcanzar 306,6 millones a finales de 2011, con un impulso significativo de los clientes de contrato y de banda ancha móvil.

Cabe destacar la aceleración en el crecimiento de accesos de la Compañía en el segundo semestre del año, obteniéndose una ganancia neta cercana a 13 millones de accesos (el 72% superior a la registrada en el primer semestre de 2011 y más que duplicando la registrada en el segundo semestre de 2010). Por geografías, destaca especialmente Telefónica Latinoamérica que, con un crecimiento interanual orgánico de accesos del 10%, se consolida como principal contribuidor a la expansión de los accesos de Telefónica.

A finales de 2011, los accesos móviles se sitúan en 238,7 millones en 2011, con un incremento interanual del 8% en términos orgánicos, tras acelerarse su crecimiento en la segunda mitad del año. Cabe destacar la ganancia neta registrada en el último trimestre, que marca un récord en el año (7,8 millones de accesos, excluyendo la desconexión de 1 millón de
accesos de prepago inactivos en Brasil en diciembre), y aumenta el 45% en términos anuales.

El foco de la Compañía en captar los clientes de mayor valor se traduce en un sostenido aumento del segmento contrato (+11% interanual), que supone casi un tercio de la base total
de accesos móviles. Así, el peso del segmento contrato en la ganancia neta total se aproxima al 40% en el conjunto del ejercicio 2011, con cifras superiores al 100% en Telefónica España y en Telefónica Europa. En Latinoamérica cabe destacar el liderazgo de la Compañía en clientes de contrato, contando Telefónica con la mayor base de clientes de la región.

Los accesos de banda ancha móvil -accesos que tienen contratada una tarifa de datos y, por tanto, son usuarios activos del servicio- superan los 38 millones a finales de 2011 (+61%
interanual), con una penetración del 16% sobre el total de accesos móviles. Telefónica Europa alcanza una penetración del 31%, seguida de Telefónica España (29%), mientras que cabe destacar el enorme potencial de penetración de estos servicios en Telefónica Latinoamérica (10%).

La apuesta diferencial de la Compañía por el negocio de datos se refleja en el sostenido aumento de estos ingresos, que presentan un crecimiento interanual del 19% en términos
orgánicos, superando el 31% de los ingresos de servicio móvil en 2011. Destaca el fuerte aumento de los ingresos de datos no-SMS (+37,5% interanual en términos orgánicos), que ya suponen más del 52% de los ingresos de datos totales.

Los accesos minoristas de Internet de banda ancha fija suman un total de 18 millones (+5% interanual). La estrategia de paquetización de servicios de voz, banda ancha y televisión ha demostrado ser una palanca clave en el control del churn, incrementándose gradualmente, tanto en España como en Latinoamérica, el porcentaje de accesos de banda ancha fija
minorista con paquetes de doble o triple oferta, hasta alcanzar en torno al 90% en 2011. Los accesos de TV de pago se sitúan en 3,3 millones en 2011 (+19% interanual),
mostrando un repunte en su crecimiento, fundamentalmente gracias al éxito del reposicionamiento comercial del servicio en Latinoamérica, donde la ganancia neta obtenida
en 2011 triplica la obtenida en 2010, a la inclusión de los clientes de TVA en Brasil desde el mes de junio y a la favorable evolución comercial registrada en España en el segundo semestre del año.

Los accesos de telefonía fija tradicional totalizan 40,1 millones, lo que supone un descenso de un 3% interanual, que se ha mantenido estable a lo largo del año.

Análisis de la cuenta de resultados

Antes de iniciar el análisis desglosado de la cuenta de resultados, debe recordarse que Vivo consolida sus resultados por integración global a partir del mes de octubre de 2010
(anteriormente los resultados de Vivo se consolidaban proporcionalmente), impactando por tanto en las comparaciones interanuales de los resultados económico-financieros de
Telefónica en términos reportados.

El importe neto de la cifra de negocios (ingresos) en el conjunto de 2011 se sitúa en 62.837 millones de euros, con un avance interanual del 3,5%, impulsado por las mayores
ventas de Telefónica Latinoamérica (+13,5% interanual). Por servicios, continúa incrementándose el peso de los servicios con mayor potencial de crecimiento (banda ancha fija y móvil, servicios sobre la conectividad), hasta superar el 26% de los ingresos consolidados de Telefónica (+3 p.p. respecto a cierre de 2010). La aportación de estos servicios compensa la menor contribución de los ingresos tradicionales de accesos y voz.

Por regiones, los ingresos de Telefónica Latinoamérica suponen ya el 47% de los ingresos consolidados y se mantienen como motor de crecimiento. Los ingresos de Telefónica Europa suponen el 25% de los ingresos consolidados, mientras que Telefónica España representa alrededor del 28%.

Los gastos por operaciones consolidados ascienden a 44.501 millones de euros en 2011. Cabe recordar que la evolución interanual de estos gastos en términos reportados (+10,2%)
está afectada fundamentalmente por el incremento de gastos de personal (+31,8% interanual), impactados fundamentalmente por la provisión por gastos de reestructuración de
plantilla registrada en el tercer trimestre de 2011 (2.671 millones de euros a nivel consolidado), ligada al expediente de regulación de empleo aprobado por la Compañía en
España. Conviene recordar que esta provisión no ha supuesto salida de caja en el ejercicio. La plantilla promedio a cierre de 2011 alcanza 286.145 empleados (17.098 personas más
que a diciembre de 2010), fundamentalmente por la mayor plantilla de Atento. Excluyendo Atento, la plantilla promedio de Telefónica se situaría en 133.948 empleados (128.011
empleados en 2010).

Por otro lado, los proyectos globales de eficiencia de Telefónica han contribuido muy positivamente a los resultados de 2011, aportando 636 millones de euros en ingresos y 523
millones de euros en OIBDA. En este sentido, y poniendo en valor nuestra escala, cabe recordar que el programa de “Partners” de Telefónica cuenta ya con tres operadores adheridos
(Bouygues, Etisalat y Sunrise). Esta iniciativa pone a disposición de determinados operadores y en el marco de un acuerdo comercial, un catálogo de servicios que permiten a los socios apalancarse en la escala de Telefónica y cooperar en áreas de negocio clave (roaming, servicios a multinacionales, compras, dispositivos, etc.).

El resultado de enajenación de activos asciende a 823 millones de euros en 2011, recogiendo fundamentalmente el impacto de la venta de torres no estratégicas, en el marco de
una serie de iniciativas desarrolladas por los negocios para optimizar el uso del capital (impacto de 541 millones de euros en 2011). Asimismo, en 2011 se recoge el impacto positivo derivado de la reducción parcial de nuestra exposición económica en Portugal Telecom (184 millones de euros), así como la venta de activos no estratégicos registrados en T. España por importe de 73 millones de euros.

Conviene recordar que en el tercer trimestre de 2010 este epígrafe recogía el impacto positivo derivado de la revalorización de la participación preexistente en Vivo a su valor
razonable a la fecha de adquisición del 50% de Brasilcel que poseía Portugal Telecom (3.797 millones de euros) y de la venta de Manx Telecom, que generó una plusvalía de 61 millones de euros.