Análisis de los mercados

La principal consecuencia práctica, y que afecta especialmente a las empresas españolas con intereses en Argentina, es la devaluación de los activos que se tienen en ese país y la merma en la aportación a la cuenta de resultados. No obstante, dada la creciente diversificación geográfica de estas empresas y el hecho de que el riesgo devaluación está descontado en muchos casos cuando se planifica una inversión, creo que el impacto real no debería ser muy significativo. Sólo un contagio, no descartable pero de momento poco probable, al conjunto de países emergentes, cambiaría esta visión y deberíamos plantearnos el posible impacto en la evolución económica (real) mundial.

En cuanto a la macro, lo más relevante de la semana han sido indicadores anticipados de enero, como la encuesta ZEW en Alemania, con resultados mixtos, y los índices PMI de la zona euro, con una ligera mejora. También cabe mencionar el dato del PIB del 4 trimestre en China, que se estableció en el +7,7 % interanual, un crecimiento fuerte pero que está en mínimos de los últimos años y que provoca algunos temores a un frenazo del crecimiento en el gigante asiático.

La semana que viene tendremos numerosos indicadores en Estados Unidos, como el PIB del 4º trimestre, y estaremos muy atentos a la reunión de la Fed, para ver si se producen cambios en el ritmo de retirada de los estímulos monetarios.

La semana bursátil ha sido claramente bajista, con un Ibex 35 que se ha precipitado hasta los 9.835 puntos, cerrando la semana en los 9.865 puntos. El Eurostoxx 50 también ha bajado hasta los 3.023 puntos y ha cerrado sólo 5 puntos por encima de estos mínimos semanales. En Wall Street, el S&P 500 ha bajado hasta los 1.790 puntos y ha cerrado en este mismo nivel.

La semana pasada ya comentamos la posibilidad de que el Ibex 35 hiciera un retroceso técnico hasta la zona de los 9.800 / 10.000 puntos, considerado sano, para continuar subiendo hasta los 11.000 puntos. Este retroceso se ha producido y por tanto ahora el índice se ha situado en zona de soporte. Estaremos muy atentos en el inicio de semana a la evolución de la situación emergente para ver si los soportes en vigor aguantan.

Así pues, de cara a la semana que viene, mantendremos el sesgo alcista de corto plazo, y sólo cambiaremos esta visión en caso de tener dos cierres diarios consecutivos por debajo de los 9.700 puntos del Ibex 35.