Análisis de los mercados

A corto plazo, la Fed probablemente no cambie sus planes para diciembre (subida mínima de tipos de interés), pero a medio plazo, en un escenario de mayor inflación, podría verse obligada a subir los tipos más rápidamente de lo previsto.

Otra derivada son los efectos que podría tener en la economía global un mayor proteccionismo por parte de la administración estadounidense, que probablemente se traduzca en un abandono del TTIP, el tratado de libre comercio entre EEUU y la UE, o una posible guerra comercial con China.

Lo iremos viendo sobre la marcha, ya que el discurso del magnate después de su elección se ha suavizado bastante y ​​no hay que olvidar que el Congreso, aunque esté dominado por el mismo partido que el de Trump (republicanos), siempre es un contrapoder importantísimo que puede obligar al presidente a negociar y hacer cambios en la buena dirección.

En cuanto a datos macro de la semana, en Estados Unidos ha habido pocos. Sólo destacar la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de noviembre, que ha batido al consenso.

En Europa, lo más destacable han sido datos de producción industrial en Alemania, Francia, Reino Unido y España, que en todos los casos han sido decepcionantes. Por su parte, las ventas minoristas de septiembre en la zona euro, sufrieron un descenso del -0,2% mensual.

Las bolsas han tenido un comportamiento errático y volátil, a raíz de la elección presidencial en Estados Unidos. El Ibex 35 ha tocado mínimos en los 8.570 puntos, para rebotar hasta los 9.053 puntos y cerrar la semana en los 8.639 puntos. El Eurostoxx 50 también ha presentado una fuerte volatilidad y se ha movido entre los 2.937 puntos y los 3.105 puntos, para terminar cerrando la semana en los 3.030 puntos. El S&P 500, en cambio, ha ido claramente al alza y se ha aproximado a los máximos de este verano, concretamente tocando los 2.182 puntos, y cerrando la semana en los 2.164 puntos.

La situación técnica de los diferentes índices es bastante divergente y no permite tener mucha visibilidad a corto plazo, ya que en algunos casos tendríamos señales alcistas, y en otros, bajistas. El escenario más probable sería una continuación de la consolidación de niveles con volatilidad intradía elevada, sin tendencia definida a corto plazo, dada la incertidumbre que existe en este momento en los mercados.

Por tanto de cara a la semana que viene, mantendremos la posición de neutralidad, aunque puede ser buen momento para abrir algunas posiciones de forma muy selectiva, eso sí, con visión de medio plazo.