Análisis de los mercados

Se necesitan compromisos, por parte de todos, y hay que, sobre todo, cumplirlos. Es la única vía para el crecimiento y la prosperidad y parece que los mercados también lo entienden así, ya que están demostrando no tener miedo de estas negociaciones, vistos los niveles en que se mueven las bolsas. Será un proceso largo, en el que probablemente viviremos momentos de optimismo y de pánico, y los mercados lo podrían acusar con un aumento de la volatilidad.

En cuanto a los aspectos macro, la economía de Estados Unidos sigue mostrando indicadores más flojos de lo esperado, como la producción industrial de enero (+0,2% mensual) o los anticipados Philadelphia Fed (5,2) y encuesta manufacturera de Nueva York de febrero (7,78). En Europa destacamos la encuesta ZEW de febrero en Alemania, fuerte en el componente de situación actual pero, atención, en ligero retroceso en el componente de expectativas.

En las bolsas, el resumen de la semana sería que se han conseguido nuevos máximos, pero sin superar con claridad las resistencias en vigor. El Ibex 35 ha alcanzado los 10.879 puntos al cierre semanal, ligeramente por encima del anterior cierre, pero aún lejos de superar la barrera de los 11.000 puntos. El Eurostoxx 50, en cambio, sí que parece querer dejar atrás los 3.450 puntos, ya que ha cerrado la semana en los 3.490 puntos, pero sigue sin batir los 3.500 puntos, hecho que podría confirmar una rotura al alza. El S&P 500, por su parte, ha cerrado por primera vez por encima de los 2.100 puntos, concretamente en los 2.110 puntos, nivel que en caso de confirmarse sí supone en rotura del actual techo, situado en la zona de los 2.080 puntos.

Por tanto, la situación parece indicar una rotura de las resistencias en vigor y el comienzo de una nueva fase alcista de corto plazo, aunque pensamos que este escenario aún no está suficientemente confirmado y extremaremos las precauciones ya que sigue siendo plausible una corrección de corto plazo en los niveles actuales.

Esto quiere decir que, de cara a la semana que viene, nuevamente permaneceremos en posición de neutralidad, que podríamos abandonar para adoptar un sesgo alcista sólo si damos por confirmada la superación al alza de las actuales resistencias.