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SE TRATA DE AUMENTAR NÚMERO DE OPERACIONES

Cuando la teoría falla: las mesas de dinero en Forex

Cuando la teoría falla: las mesas de dinero en Forex

· En Forex la mayor parte de Brokers accesibles para el pequeño inversor son creadores de mercado

lunes 22 de junio de 2015, 10:27h
Uno de los factores fundamentales en los que un operador profesional se fija a la hora de seleccionar su bróker, es el tipo de contrapartida que ofrece para las operaciones de sus clientes: con mesa de dinero o sin mesa de dinero. El punto interesante es comprobar cómo se aproximan a esta cuestión los brokers y los traders. Tradicionalmente encontramos dos tipos de brokers: aquellos que hacen de meros intermediarios, llevando las operaciones de sus clientes al mercado (como FXCM), y aquellos que hacen de creadores de mercado (como iForex), ejerciendo de contrapartida para las operaciones de sus clientes. Los brokers que hacen de meros intermediarios no asumen ningún tipo de riesgo en las posiciones que gestionan más allá del apalancamiento que ofrezcan a sus clientes.



Los creadores de mercado siempre están asumiendo el riesgo contrario al de cada uno de sus clientes (pues venden lo que un cliente quiere comprar y compran lo que otro quiere vender). En los mercados organizados con poco volumen tipo Mercado Continuo Español, se necesitan creadores de mercado dedicados, empresas cuyo papel es ofrecerse como compradores y vendedores artificiales para los diferentes productos cotizados en todo momento, de modo que se genere una falsa sensación de liquidez, de existencia de compradores y vendedores, de existencia de mercado.

En Forex la mayor parte de Brokers accesibles para el pequeño inversor son creadores de mercado, figura que ocultan como si de una característica negativa se tratara. ¿Por qué lo hacen? ¿Es verdaderamente algo negativo? Si pensamos en un mercado sin compradores ni vendedores reales sin duda lo es, pues un creador de mercado sólo ganaría dinero cuando sus clientes lo perdieran. Forex sin embargo es el mercado financiero con mayor liquidez del mundo: un mercado muy real que no requiere de falsos creadores de mercado. Entonces, ¿por qué existen? Para entenderlo hay que analizar dos factores: en primer lugar, porque su negocio es rentable. Lejos de lo que se pudiera pensar a priori resultado de conocer la realidad de mercados mantenidos artificialmente, en Forex siempre hay contrapartida real a cualquier operación. Hay tanto volumen que grandes empresas viven del estrecho margen que da el ofrecerse continuamente como compradores y vendedores con un spread de apenas 2 pips. El segundo factor es la gestión del riesgo asociado a un gran volumen de compradores y vendedores pues, el creador de mercado no está haciendo de contrapartida para un cliente sino de intermediario para las operaciones opuestas de miles de sus clientes.

Vemos como a diferencia de los pequeños mercados financieros, un creador de mercado en Forex no gana dinero cuando un cliente lo pierde sino haciendo de intermediario cuando muchos de sus clientes hacen operaciones opuestas. Con el objetivo de aumentar el volumen de operaciones que gestionan, en un mercado competitivo con liquidez casi ilimitada, les resulta más rentable aumentar el número de operaciones que gestionan aun reduciendo sus márgenes por operación, por lo que en Forex, los Brokers con mesa de dinero son los que ofrecen spreads más reducidos llegando a ser incluso inferiores a 1 pip para los pares más demandados. ¿Los principales beneficiados? Sus clientes.



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