El partido socialdemócrata de centro-izquierda SPD derrotó por un estrecho margen al bloque de la CDU/CSU, que detentaba el poder, en las elecciones del domingo, según indicaron ayer los sondeos a pie de urna, lo que significa que los partidos apoyarán a los Verdes y al partido pro empresa FDP para formar una coalición. Aunque la perspectiva de una coalición «semáforo» (SPD, Verdes, FDP) es menos expansiva desde el punto de vista fiscal que, por ejemplo, una coalición de izquierdas, supondrá una gran diferencia con respecto a los últimos 16 años de gobierno de Alemania y debería apoyar el crecimiento económico del país de forma más sólida. Como era de esperar, la reacción del mercado de divisas ante estas noticias fue moderada, dado que sigue habiendo muchas incertidumbres, ya que se avecinan unas negociaciones para la formación de una coalición difíciles y prolongadas. Se espera que la canciller Angela Merkel permanezca en el poder al menos durante la mayor parte del próximo trimestre. Hasta que los mercados no tengan más información sobre cómo será la coalición y qué van a acordar los diferentes partidos, Alemania sigue en el limbo político. En el frente monetario, el optimismo de ayer de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, estuvo en consonancia con la decisión del banco central de comenzar a reducir las compras de activos en el marco del programa de expansión cuantitativa debido a la pandemia a partir del próximo trimestre. Lagarde reiteró la postura del BCE sobre la inflación y afirmó que las actuales presiones inflacionistas son de carácter transitorio. Con el inicio del Foro de Sintra hoy, un evento repleto de discursos y debates de los diferentes bancos centrales, los operadores del euro estarán atentos a nuevas opiniones sobre las perspectivas económicas.
La libra esterlina se mantuvo firme frente al dólar en la última parte de la sesión de ayer, revirtiendo la caída de la mañana del lunes después de que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, reafirmara su mensaje sobre los tipos de interés en el dictamen sobre políticas de la semana pasada. En su discurso, advirtió de que la subida de los tipos de interés podría llegar antes de lo previsto, a pesar de que el programa de expansión cuantitativa aún no ha terminado. A pesar de la línea dura en los comentarios y de las leves ganancias de la libra, el cambio GBP/USD se cotiza en su valor más bajo de la actividad reciente, debido a las numerosas noticias que actualmente influyen sobre la libra. El gobierno anunció ayer que recurrirá al ejército para que conduzca camiones cisterna por todo el país para abastecer a las gasolineras, en un esfuerzo por frenar la crisis energética. Mientras tanto, se ha intensificado la preocupación por las consecuencias del Brexit, después de que el Secretario de Estado de Asuntos Europeos francés, Clement Beaune, reaccionara sobre la escasez de combustible, afirmando que refleja el «fraude intelectual» que supuso el Brexit. Además, esta semana finaliza el programa de permisos de trabajo en el Reino Unido, por el que se pagaron los salarios de más de 11 millones de trabajadores, lo que plantea la cuestión de cómo serán las cifras de desempleo en el cuarto trimestre y de si esto provocará un efecto precipicio en la recuperación del mercado laboral.
El foco sobre lo que iba a ser una semana legislativa intensa para el dólar se ha desplazado a la Reserva Federal después de que dos de sus miembros dimitieran en menos de 12 horas. El presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, renunció apenas unas horas después de que su compañero Eric Rosengren dimitiera a raíz de las publicaciones sobre sus actividades comerciales. Aunque Kaplan no era miembro con derecho a voto ni para este año ni para el próximo, el sucesor de Rosengren sí tendrá derecho al voto en 2022. En total, es posible que se sustituya a seis de los 19 miembros del FOMC. Aparte de las dimisiones, los titulares sobre la Reserva Federal incluyeron comentarios de Powell, Brainard y Williams, que reforzaron el mensaje de que, aunque se avecina el inicio de la reducción de la expansión cuantitativa, los mercados no deberían tomarlo como una señal sobre el momento de la subida. Si bien esto podría tomarse por sí mismo como un momento de moderación, los mercados lo percibieron como una señal de línea dura en la reunión de la Reserva Federal de la semana pasada, ya que esto podría suponer una brecha de medio año entre el esperado fin de la expansión cuantitativa y la primera subida de tipos prevista, aumentando las posibilidades de subidas sorpresivas tempranas si los datos lo permiten. El dólar continuó subiendo lentamente durante la noche, a la espera de la nutrida lista de ponentes que se presentarán en la sesión de hoy, entre ellos el presidente del FOMC, Powell, y tres de sus miembros, Evans, Bowman y Bostic.
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