Tal y como se esperaba, el acuerdo comercial entre EE.UU. UU. y la UE se ha alcanzado antes de la fecha límite del 1 de agosto, evitando lo que podría haber sido una escalada de las tensiones comerciales transatlánticas. El acuerdo marco definitivo establece un arancel básico del 15% para la mayoría de los productos de la UE que entren en EE.UU. UU., inferior al temido arancel de referencia del 30 % y muy por debajo del 50 % que se barajaba a principios de año. El resultado es, en general, mejor de lo que se temia.
El arancel básico del 15 % incluye automóviles, productos farmacéuticos y semiconductores, productos importantes para Bruselas. Los aranceles sobre el acero y el aluminio se mantienen por ahora en el 50 %. Algunos sectores se han librado: los aviones y sus componentes, mientras que determinados productos químicos y materiales agrícolas clave se beneficiarán de aranceles cero. El acuerdo también incluye el compromiso de la UE de comprar 750 000 millones de dólares estadounidenses en energía estadounidense, invertir 600 000 millones de dólares estadounidenses en EE. UU. UU. y adquirir «grandes cantidades» de equipamiento militar.
Aunque algunos detalles siguen sin estar claros, el acuerdo pone de manifiesto una clara intención de reequilibrar el comercio, manteniendo al mismo tiempo la alineación estratégica. La reacción del mercado al acuerdo esta mañana ha sido positiva hasta ahora, y los temas de rotación recientes se mantienen intactos. El acuerdo elimina una importante incertidumbre, lo que permite a los inversores volver a centrados en el conjunto más amplio de factores estructurales y cíclicos que configuran las perspectivas para Europa. En particular, esto incluye el creciente impulso de las iniciativas de la UE destinadas a flexibilizar la regulación financiera, impulsar los mercados de capitales y reducir la fricción burocrática.
A menudo, es en estas fases del mercado cuando cambia el liderazgo de las acciones y los sectores. Hemos reasignado nuestra cartera a sectores que se encuentran en el extremo más barato, más cíclico y con mayor valor del espectro. Las acciones con precios que reflejan una recesión permanente o unas perspectivas sectoriales a largo plazo poco halagüeñas suelen experimentar los mayores cambios: pasan de estar «dadas por muertas» a «seguir vivas y coleando». Además, la amplitud del mercado suele aumentar, es decir, en lugar de un grupo reducido de valores líderes, son muchas las acciones que participan en un mercado alcista generalizado.
Si (
No(
