La Reserva Federal celebrará la reunión de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) este miércoles 10 de junio. Estas son las medidas que esperamos que se anuncien en este encuentro:
- Prevemos que se mantenga el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 0 - 0,25%. Los miembros de la FED han expresado varias veces su oposición a las tasas negativas.
- No esperamos que haya cambios en el IOER (tipo con el que remunera al exceso de reservas de los bancos).
- No habrá anuncio sobre el control de la curva de rendimiento. Si la intención del comité fuera hacer un anuncio tan significativo, creemos que su comunicación habría sido mucho más fuerte y clara. Pero también creemos que dejarán esta opción abierta para las próximas reuniones.
- Mostrarán un empeoramiento de sus previsiones macroeconómicas con un tono muy prudente, continuando la apreciación de "riesgos considerables" para las perspectivas. La previsión de inflación estará por debajo del objetivo (2%) al menos hasta finales de 2021.
- Su diagrama de puntos reflejará una postura dovish, con la mediana no previendo ninguna subida de tipos antes de finales de 2022. Esta es una "decisión complicada".
- Adoptarán una postura cautelosa de "esperar y observar" en relación con las políticas monetarias no convencionales. Creemos que prefieren esperar hasta septiembre y tener más claridad macroeconómica antes de comprometerse con cualquier nuevo plan de estímulo.
Tenemos la sensación de que las expectativas del mercado son tal vez demasiado altas en esta ocasión y no nos sorprendería ser testigos de una reacción negativa del mercado durante y después de la reunión.
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