Reacción de los mercados tras la comparecencia del Canciller de Hacienda de Reino Unido

"La efectividad de la reducción del IVA dependerá en parte de la medida en que las empresas transfieran la reducción a los consumidores. En principio, la competencia y la menor demanda pueden significar que los precios caigan y los hogares vean la mayor parte de la reducción de impuestos, pero esto no es asegurado, ya que puede asignarse a la reparación de daños a los balances y flujos de efectivo. Igualmente, las empresas podrían utilizar la eventual reimposición del IVA como una oportunidad para aumentar los precios.

"El umbral más alto del impuesto de timbre proporcionará estímulo al mercado de la vivienda y, por lo tanto, proporcionará un efecto de riqueza positivo al gasto del consumidor en general. Sin embargo, con las tasas hipotecarias prácticamente sin cambios a pesar de los mejores esfuerzos del Banco de Inglaterra, si el mercado laboral no se recupera rápidamente , el alto desempleo puede significar que simplemente no hay suficiente demanda para evitar que los precios de la vivienda caigan. Esto solo será evidente una vez que la cicatrización del mercado laboral sea visible después de que el plan de licencia se detenga y se haya acumulado la demanda en el mercado inmobiliario.

"Una alternativa a los recortes del IVA para estos sectores podría haber sido los desembolsos directos a los hogares, una forma de" dinero en helicóptero ". Tan progresivo como es el estímulo fiscal actual, el dinero completo en helicóptero parece haber sido un puente demasiado lejos para el gobierno conservador. Sunak en su lugar, optó por un esquema de descuento subsidiado para alentar a las personas a regresar a pubs, restaurantes y atracciones. Al igual que con el recorte del IVA para el sector de la hospitalidad, se desconoce el éxito de esta medida para cambiar el comportamiento del consumidor: los hogares pueden asumir el control de Rishi. oferta, pero igualmente muchos pueden ver £ 10 de descuento como un incentivo insuficiente para correr el riesgo de infección por coronavirus.

"La libra esterlina y las primerizas no han cambiado en gran medida, la primera se consoló mejorando el apetito por el riesgo global y la segunda por las compras de activos del Banco de Inglaterra. Por ahora, estas condiciones permisivas significan que las medidas del Gobierno no tienen importancia para los mercados. Sin embargo, si una recuperación significativa no se materializa en el tercer trimestre, posiblemente debido a la reimposición del encierro, el otoño será una situación mucho más desafiante para los mercados de Rishi Sunak y del Reino Unido ".