La moneda única logró defender un fuerte nivel de soporte al final de la sesión de negociación europea de ayer, ayudada por la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y un mensaje poco novedoso de las actas de la reunión de julio de la Fed. Sin embargo, esta mañana, la moneda única ha cedido finalmente ante el repunte general del dólar en la sesión asiática, colocándose en los menores niveles de los últimos 9 meses. El giro del par EURUSD probablemente ha estado motivado por una creciente expectativa del anuncio formal del tapering de la Fed en los próximos meses, algo sobre lo que el mercado aún no parece decidido. Eso deja un listón muy bajo de sorpresa ante la conferencia de Jackson Hole la próxima semana, dejando a la moneda única expuesta a un potencial repunte de volatilidad. Con pocos eventos en el calendario de datos, la dinámica de la moneda única dependerá de cómo se negocia el dólar estadounidense en general a medida que los mercados se ajustan a la idea de una reducción de los estímulos de la Fed este año.
La publicación de las actas de la reunión de la Fed a finales de julio impulsó la volatilidad en el mercado de divisas esta mañana. Si bien las actas destacaron que aún no se han cumplido las condiciones para la reducción de las compras mensuales de $120 mil millones en activos, algunos funcionarios señalaron que el tapering podría comenzar este año. Si bien esto no es una novedad a la luz de hoy, los mercados inicialmente lo vieron como más moderado de lo que esperaban. La caída inicial en los rendimientos de los bonos del Tesoro, específicamente en la parte trasera de la curva, promovió un repunte en las monedas del G10 frente al dólar, con el índice DXY alcanzando sus máximos de los últimos 9 meses. Sin embargo, a pesar de que los rendimientos de los bonos del Tesoro volvieron a ceder esta mañana, el dólar opera con fuerza en la sesión de negociación asiática y europea. Dado que esta temática es un evento medular para los mercados globales, es probable que cualquier dato menor impulse la volatilidad de las divisas entre ahora y la cita Jackson Hole la próxima semana. En el calendario de datos de hoy se encuentran las solicitudes iniciales de desempleo y los resultados de la perspectiva empresarial de la Fed de Filadelfia para agosto.
La libra se vio poco afectada en la sesión de ayer en relación con otras monedas del G10, pero esta mañana se une al movimiento más amplio de debilidad frente al dólar mientras los mercados evalúan las consecuencias de las actas de la Fed. Sin factores idiosincrásicos provenientes del calendario de datos del Reino Unido, la acción del precio de la libra queda a la deriva del sentimiento global del mercado, aunque la publicación de las ventas minoristas de julio de mañana desviará la atención nuevamente hacia el panorama doméstico. Se espera un crecimiento de 0,2% del indicador respecto al mes anterior, cuando las ventas avanzaron un 0,5% tras la fase final de apertura de la economía.
El peso mexicano está siendo víctima del repunte general del dólar esta mañana, pues si bien ayer cedió marginalmente ante un soporte importante, ha extendido las pérdidas con más fuerza en la sesión asiática de hoy. Crecientes expectativas sobre un posible tapering de la Fed este año impulsan perspectivas de un mayor coste de endeudamiento para economías emergentes, lo que reduce el atractivo de las respectivas divisas en consecuencia. Dada la estrecha guía de política de Banxico respecto a la ruta de la Fed, el peso podría navegar estas diferencias con cierta facilidad, aunque ciertamente el margen de ajuste de Banxico es más limitado hasta cierto punto. Tras haber mostrado un comportamiento relativamente estable durante la temporada estival, el peso se prepara para jornadas potencialmente volátiles de cara a Jackson Hole y el calendario de datos domésticos la próxima semana.
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