El tono agresivo de la declaración de tipos hizo que el EURUSD siguiera subiendo hasta la conferencia de prensa de la presidenta Lagarde. Después, las cosas se pusieron difíciles para los partidarios del euro, que apostaban por la perspectiva de unos tipos implícitos más altos que se tradujeran en un euro más fuerte de forma sostenida. Si bien los comentarios de Lagarde no han hecho que se pierda la previsión de una subida de 50 puntos básicos en septiembre, a pesar de que ha advertido repetidamente que la política seguirá siendo flexible y que el banco central está tratando de tener una opción completa, ha sido el estallido de los diferenciales de los bonos periféricos lo que ha hecho que el euro se desplome. El diferencial entre los rendimientos a 10 años de Alemania e Italia aumentó otros 14,5 puntos básicos, la tercera mayor ampliación en un día del diferencial desde abril de 2020, para alcanzar su punto más amplio desde abril de 2020. Al hacerlo, aumentó la preocupación por la estabilidad financiera y la sostenibilidad de la deuda en los países más expuestos de la eurozona, lo que acabó pesando en la perspectiva de hasta dónde podrían subir los tipos el BCE antes de que se produjera esta restricción. Sin anunciar una nueva herramienta de política de fragmentación del mercado, las acciones del BCE no consiguieron que los mercados hicieran el trabajo sucio por ellos.
La subida de los tipos de interés estaba prevista, pero se produjo a costa de un aumento de los tipos de interés de los préstamos en algunos países de la zona del euro, lo que restringirá el crecimiento, junto con un euro más débil debido a la evolución de los bonos, que no hace sino agravar el problema de la inflación en la zona del euro. Esta mañana, el Financial Times cita a un miembro no identificado del BCE que dice «mi impresión es que todo el mundo ha perdido» con respecto a la reunión de ayer. Bueno, todo el mundo excepto los que tenían posiciones cortas del BTP italiano y EURCHF. El franco, que es nuestro refugio regional preferido, subió más de un 0,6 % frente al euro debido a la ampliación de los diferenciales periféricos. Hoy, es probable que el BCE esté en modo de limitación de daños, con el gobernador francés Francois Villeroy afirmando ya que el BCE tiene la voluntad y los medios para hacer frente a la fragmentación del mercado al hablar en la televisión francesa. A las 09:00 BST, el gobernador austriaco Holzmann hablará, mientras que el Bundesbank Nagel lo hará a las 16:00 BST. Como en el caso del BCE, también es probable que se produzcan titulares no programados, sobre todo porque los diferenciales de la parte trasera siguen ampliándose esta mañana,
El dólar siguió dominando en el mercado de ayer, ya que se recuperó frente a todas las divisas del G10. La acción del precio del EURUSD marcó la pauta para el dólar en general en la sesión de ayer, de manera similar a como el USDJPY dictó el tono el miércoles. Con el aumento de los rendimientos de la eurozona, que arrastra los rendimientos del Tesoro, y la caída del EURUSD, que representa más de la mitad del índice general del dólar DXY, los mercados sucumbieron a la negociación de un dólar más fuerte en todo el tablero de divisas del G10. Hoy, el tono es diferente en el espacio del G10, ya que las divisas sensibles al riesgo, como el AUD y el NZD, recortan las fuertes pérdidas de ayer durante la noche, mientras que las acciones chinas registran un modesto rebote y los futuros de las acciones estadounidenses cotizan en el dólar. La leve caída del dólar podría extenderse más adelante en la sesión de hoy, dependiendo de cómo se impriman los datos del IPC de mayo. Se esperaba que la inflación general de EE. UU. alcanzara un máximo en abril, con un 8,3 % interanual, pero la estimación de consenso ha aumentado lentamente a lo largo de la semana hasta situarse en el 8,3 %, lo que sugiere que los mercados podrían no ver todavía los primeros signos de desinflación en EE. UU. Con el rango de expectativas de inflación ampliamente dividido, los riesgos son de dos tipos para el dólar.
La libra esterlina comenzó la sesión de ayer a la defensiva frente al dólar y al euro, ya que los tipos de interés a un día en el Reino Unido subieron en toda la curva SONIA tras conocerse que un incendio en una terminal de GNL de Texas podría interrumpir las importaciones de gas del Reino Unido hasta tres semanas. La subida de los tipos de interés coincidió con la subida de los futuros del gas en el Reino Unido, lo que aumentó el sentimiento bajista en torno a la libra al intensificarse las presiones inflacionistas. Aunque la libra se recuperó frente al euro cuando el BCE hizo caer a la moneda única, cerró la jornada con una caída del 0,34 % frente al dólar. En su intervención en Blackpool, el «discurso de restablecimiento» del Primer Ministro Johnson aludió a futuros recortes del impuesto sobre la renta, sugirió recortes del impuesto de sociedades para impulsar la productividad, la necesidad de más hipotecas del 95 % y la reducción de los aranceles a las importaciones de alimentos. Sin embargo, a pesar de los titulares de que se están preparando más ayudas para los hogares durante la crisis del coste de la vida, el sentimiento seguía siendo demasiado agitado para que la maltrecha libra cotizara al alza.
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