Por fin en casa

El petróleo baja pero se mantiene en rango

Seguimos viendo fluctuar los precios del petróleo, aunque la reciente agitación se ha producido en gran medida cerca del extremo superior de su rango desde principios de diciembre. El Brent y el WTI bajaron el viernes, en consonancia con el apetito general por el riesgo en los mercados, pero en términos generales, poco ha cambiado.

Un riesgo alcista importante para los precios sigue siendo China y su recuperación de la transición a la vida con Covid. La producción rusa sigue siendo otro, tras los informes de que su producción caerá en medio millón de barriles diarios a partir de marzo como consecuencia del tope de precios. Algunos sugieren que podría duplicarse a finales de año. Existen riesgos a la baja, por supuesto, entre los que destaca una ralentización de la economía mundial como consecuencia de unos tipos de interés mucho más altos. Pero, por ahora, los operadores parecen conformarse con que se mantenga en esa horquilla.

El clima cálido ha permitido que los precios del gas sigan bajando, aunque a un ritmo más lento tras caer a niveles anteriores a la guerra. Como consecuencia, las reservas europeas de gas siguen siendo fuertes, aunque podrían reducirse en lo que queda de invierno.

Otro revés

Las cifras del IPP del jueves supusieron el último revés para el oro, que llega tras el informe de empleo al rojo vivo, unos datos del IPC obstinados y unas ventas minoristas fuertes. El oro ha caído alrededor de un 7% en las dos últimas semanas y el jueves parecía estabilizarse en torno a los 1.820-1.830 dólares.

Sin embargo, hoy vuelve a bajar, casi un 1%, pero no hay un gran impulso en este momento. Podríamos ver cómo se consolida por aquí o incluso cómo recorta pérdidas, aunque una ruptura de los 1.820 $ podría hacer que la venta se intensificara de nuevo, siendo los 1.780 $-1.800 $ la siguiente prueba importante.

¿Despegando?

El bitcoin está en retroceso al final de la semana, no inmune al parecer al brusco cambio en el apetito por el riesgo en todos los mercados. Esto se produce después de un inmenso repunte a principios de semana que le llevó a alcanzar un máximo de ocho meses el jueves. Aunque el elemento de riesgo será sin duda un factor clave, que la corrección se esté produciendo en la zona de 24.500- 25.500 dólares me sugiere que también hay un elemento de coincidencia en ello, ya que podríamos haber esperado ver cierta recogida de beneficios en torno a estos niveles a pesar de todo. Es posible que el ánimo de riesgo sólo haya contribuido a ello. En cualquier caso, los alcistas del bitcoin estarán sin duda entusiasmados por la reciente evolución del precio y puede que se sientan más optimistas de lo que se han sentido desde 2021.

Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA