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MERCADOS HOY

La inflación subyacente de la eurozona sigue cayendo y lastra los rendimientos y el euro

La inflación subyacente de la eurozona sigue cayendo y lastra los rendimientos y el euro

  • El petróleo sube con cautela tras los PMI chinos mixtos

jueves 31 de agosto de 2023, 13:39h

Los indicadores económicos de la Eurozona de esta mañana han sido algo dispares, aunque los operadores parecen más entusiasmados que decepcionados. Los datos regionales de los dos últimos días nos han dado una idea de cómo sería el IPCA de hoy, y una caída de la lectura básica, en línea con las expectativas, combinada con la ausencia de descenso en la lectura principal, parece tener sentido. El desempleo, por su parte, se mantuvo en mínimos históricos pese al aumento del número de parados. Quizás sea un alivio que el IPCA general no haya subido un poco, mientras que el subyacente sí ha bajado, lo que, combinado con las expectativas para los próximos meses, da mucho que debatir al BCE. Una nueva subida en septiembre sigue pareciéndome más probable que lo contrario, pero a raíz de esta publicación, los mercados se están decantando en sentido contrario, con una probabilidad cercana al 70% de que no se produzca ninguna subida. Esto ha contribuido a que el euro caiga esta mañana más de un 0,5% frente al dólar, algo similar frente al yen y un poco menos frente a la libra, mientras que los mercados regionales parecen inamovibles y siguen cotizando relativamente planos. La atención vuelve a centrarse en EE.UU., con la inflación medida por el índice PCE -la medida preferida de la Reserva Federal-, las solicitudes de subsidio de desempleo, los ingresos y las cifras de gasto, todo ello antes de la apertura en Wall Street y antes del informe de empleo de mañana.

El petróleo sube con cautela tras los PMI chinos mixtos

Los precios del petróleo vuelven a subir hoy, y técnicamente van camino de sumar su quinto día de ganancias en seis en el Brent y seis consecutivos en el WTI, aunque en términos generales se encuentran un poco por encima de la mitad de lo que parece ser un rango recién establecido.

El Brent alcanzó un máximo cercano a los 88 dólares hace unas semanas y tocó fondo en torno a los 82 dólares la semana pasada, a la espera de más datos sobre la economía y, por tanto, sobre la demanda. Los datos de esta semana han sido más débiles, aunque lo que más nos interesa es el informe de empleo de mañana.

Los PMI chinos de la noche a la mañana tuvieron de todo. El sector manufacturero mejoró inesperadamente, aunque siguió contrayéndose (49,7), mientras que el sector servicios hizo todo lo contrario, expandiéndose pero a un ritmo más lento de lo previsto. En conjunto, sigue dibujando el panorama de una economía aletargada que muestra pocos signos de recuperarse con más fuerza.

El oro se debate en torno a los 1.950 dólares a la espera de los datos de EE.UU.

El oro se ha visto impulsado en los últimos días por los datos de EE.UU. que hemos visto, en particular las cifras JOLTS que, si se combinan con un informe débil mañana, podrían apuntar fuertemente a la aparición de grietas en el mercado laboral. No estamos hablando de nada demasiado sustancial en este momento, pero sin duda menos calor que la Fed se sentirá reconfortado por, potencialmente suficiente para hacer una pausa de nuevo en unas pocas semanas.

El metal amarillo se topó con cierta resistencia en torno a los 1.950 dólares, que es un nivel interesante desde el punto de vista técnico -nivel Fib clave que utiliza los máximos de julio y los mínimos de agosto- y la media móvil simple de 100 días. Unos datos más débiles del PCE hoy podrían darle otra ayuda, especialmente si se ven respaldados por otras publicaciones.

Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA

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