Hemos asistido a una respuesta bastante positiva al informe de inflación estadounidense del martes, con los inversores claramente animados por la caída tanto de las cifras principales como de las subyacentes. Aunque en ambos casos se trata de pérdidas modestas, no dejan de ser significativas. La tasa subyacente anual cayó al 4%, lo que sigue siendo demasiado elevado, pero la lectura mensual retrocedió al 0,2%, evitando así un tercer mes previsto del 0,3% y el posible desarrollo de una tendencia obstinada, que en líneas generales sigue a la baja. Puede sonar marginal, pero junto con un fallo en el titular de 3,2 sobre una base anual y plana en un mensual y esto parece un informe muy prometedor. Por supuesto, aún queda otro informe un día antes de la reunión de diciembre, pero hoy podría sentar las bases para que la Reserva Federal adopte una postura mucho menos agresiva, especialmente en comparación con septiembre, y los mercados parecen convencidos de que el ciclo de endurecimiento ha terminado. Tras esta publicación, los índices estadounidenses han empezado con fuerza en Wall Street, con el Nasdaq como claro superventas, pero el S&P y el Dow también han registrado ganancias superiores al 1%. La renta variable europea también se ha visto impulsada, con una subida de más de medio punto porcentual desde la publicación.
El oro se beneficia de la caída del dólar y de los rendimientos estadounidenses
Como era de esperar, los datos de la inflación han impulsado al oro, que ha subido casi un 1% y parece estar en mejor forma después de haber caído casi un 4% en las dos semanas anteriores. La cuestión ahora es si podrá mantener este impulso positivo y volver a alcanzar los 2.000 dólares, nivel que no logró superar de forma significativa a finales de octubre.
Señales positivas en el informe de empleo del Reino Unido
Antes conocimos las cifras de empleo del Reino Unido y, aunque a primera vista el informe no tenía muy buena pinta, los últimos datos de ingresos parecen mucho más positivos. El desempleo ya ha aumentado bastante a lo largo de este año -lo que ha llevado al Banco de Inglaterra a afirmar recientemente que tendrá que seguir aumentando para ser coherente con una inflación del 2%- y hay señales prometedoras en las últimas publicaciones que sugieren que el crecimiento salarial está disminuyendo y seguirá haciéndolo. Naturalmente, se necesitan muchas más pruebas.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA