Análisis de los mercados

Sin menospreciar la importancia del posible Brexit, también hay que decir que no tiene porqué ser el apocalipsis que algunos analistas predicen. Seguramente, ante un resultado adverso para la UE, el pragmatismo se impondría y se acabaría encontrando la fórmula que permitiera la salida del Reino Unido, pero con las mínimas consecuencias económicas, por ejemplo, manteniendo a este país dentro del llamado Espacio Económico Europeo (EEE), lo que en la práctica les permitiría mantener muchas de las ventajas comerciales que tienen en estos momentos. Si finalmente los británicos optan por quedarse, es evidente que los mercados lo celebrarán, sobre todo teniendo en cuenta que en estos momentos se está descontando que gane la opción contraria.

Por otra parte, esta semana se ha resuelto la duda sobre si la Fed acabaría subiendo tipos ahora en junio: finalmente la Fed ha optado por mantener los tipos entre el 0,25% y el 0,50% y la próxima subida parece que se deja, como mínimo, para julio o para septiembre. En cuanto a indicadores macro, en Estados Unidos hemos tenido unas ventas minoristas de mayo en progresión de +0,5% mensual, mejor de lo previsto, y un IPC de mayo controlado, con un +1% anual, una décima menos de lo previsto.

En Europa, también hemos tenido IPCs de mayo más que controlados, con una tasa del -0,1% anual en la zona euro y un -1,1% en España.

Las bolsas han continuado cayendo esta semana, descontando ya un probable Brexit, aunque a finales de semana han conseguido rebotar en zonas de soporte. El Ibex 35 ha tocado fondo semanal en los 8.107 puntos y ha cerrado la semana en los 8.362 puntos. El Eurostoxx 50 también ha caído hasta los 2.784 puntos y la semana se ha saldado en los 2.849 puntos. El S&P 500 norteamericano ha tocado mínimos en los 2.050 puntos y ha cerrado la semana en los 2.071 puntos.

La evolución de los mercados esta semana confirma el incremento de la volatilidad, ante la proximidad del referéndum del próximo jueves, al tiempo que se mantienen señales técnicas de venta pero se producen rebotes importantes en zonas de soporte muy importantes, como la zona de los 8.200 puntos del Ibex 35.

Por tanto, de cara a la semana que viene, mantendremos la posición de neutralidad de corto plazo, a la espera del resultado del referéndum británico.

Como cada año, detenemos la publicación de este comentario semanal a partir de hoy, durante el verano, y lo reemprenderemos el próximo mes de septiembre, momento en que esperamos reencontrarles de nuevo. Mientras tanto, nos pueden continuar siguiendo a través de nuestro perfil de Twitter @InverConsulting. Que pasen un muy buen verano.