Ayer la moneda única conquistó terreno frente al dólar, en un día donde el billete verde fue superado por todos sus pares del G10. La divisa retornó a las cercanías de su valor promedio de los últimos 50 días, a medida que las cifras del Covid-19 en la zona continúan descendiendo diariamente, indicando que el pico del virus ya ha quedado atrás. Los estados miembros comienzan a discutir la agenda para el restablecimiento gradual de la actividad económica, al tiempo que la Comisión Europea diseña planes para coordinar los movimientos, que serán revelados hoy. La comisión ha advertido que la transición deberá ocurrir de manera oportuna y simultánea, mientras que no descarta la posibilidad de que las medidas de confinamiento tengan que ser restablecidas si la infección vuelve a despuntar.
Sin embargo, esta mañana la moneda opera a la baja frente a una agenda de datos que confirmará la aplastante realidad de la Eurozona. Las cifras de inflación anual en marzo de Francia, España e Italia reflejan un avance apenas marginal de los precios, como preludio del desplome de la actividad económica ocasionado por el coronavirus. El Fondo Monetario Internacional destacó ayer que la economía europea experimentará una contracción del 10% este año, la peor recesión económica desde casi un siglo.
El billete verde operó ayer en negativo frente a todos sus rivales del G10, con un repunte de apetito por el riesgo visible en los mercados. La operativa bajista del dólar también fue dominada por el inicio de la jornada de reportes bursátiles de los grandes bancos norteamericanos. Las cifras inaugurales de JP Morgan y Wells Fargo ofrecieron a los inversores una primera noción de cuán delicada puede tornarse la situación general.
Esta mañana, en cambio, el dólar recupera fortaleza en tanto los mercados parecen más aprensivos ante estas señales de precaución. La caída del precio del crudo esta mañana devuelve cierto nivel de aversión de riesgo a los mercados. Los reportes indican que la demanda de la materia prima caerá por 9,3 millones de barriles al día en abril y que las capacidades de almacenamiento estarán agotadas para mediados de año. Esto elimina prácticamente el impacto de los recientes recortes de la Opep+ de los precios del mercado. El eco del comunicado del FMI de ayer sobre la amplitud de la recesión global que se avecina, acelera el retorno a la seguridad del dólar esta mañana. Según la institución, el posicionamiento en activos líquidos derivado del coronavirus se encuentra en su nivel más alto desde los atentados terroristas del 2001, denotando el notable sentimiento de riesgo imperante en los mercados.
Después de un día positivo frente a sus principales rivales, la libra esterlina opera en la cuerda floja esta mañana. El reporte de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria reveló los pronósticos para la situación fiscal de este año, en extremo delicada. En un supuesto escenario de confinamiento de 3 meses, se prevé que la actividad económica se contraiga un 35% en el segundo trimestre del año y que el desempleo se incremente por 2 millones de parados. Esto representa un colapso de los ingresos fiscales de un 15%, lo que dejaría el nivel de endeudamiento fiscal del año en un 95% en relación al producto interno bruto comparado con el 77% estimado en marzo. El Ministro de Hacienda señaló que la sanidad pública seguirá siendo la prioridad en la agenda del gobierno, mientras que se mostró dispuesto a incrementar el apoyo a los esquemas de préstamos a las pequeñas y medianas empresas.
Los mercados emergentes operaron ayer con un tono mixto, donde el peso mexicano emergió con ganancias frente al dólar en la segunda posición más favorable de la cesta. A inicios de semana se respiraba una tónica más relajada en los mercados internacionales, a partir de la modesta recuperación de los precios del crudo y otras materias primas y de los datos de comercio exterior de China en marzo, mejor de lo esperado. La bolsa mexicana también operó ayer en positivo, siguiendo un movimiento bursátil favorable a nivel internacional derivado de un ligero optimismo sobre las cifras del Covid-19 en Europa y la posible relajación de las medidas de confinamiento.
En México, en cambio, la propagación del coronavirus se sigue expandiendo y mientras se implementan restricciones a la actividad económica, las medidas de apoyo fiscal continúan ausentes. Aunque el mercado divisas opera en un margen relativamente estrecho en comparación con semanas anteriores, la magnitud de la recesión económica que enfrentará la economía mexicana nubla todos los pronósticos para el peso mexicano, que en menos de dos meses ha perdido cerca de un cuarto de su valor nominal frente al billete verde.
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