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INFORME DE MONEX EUROPE

Lagarde hace un llamado de atención sobre cambios em la próxima reunión BCE

Lagarde hace un llamado de atención sobre cambios em la próxima reunión BCE

  • El Primer Ministro británico se prepara para levantar prácticamente todas las restricciones sanitarias restantes en el país

lunes 12 de julio de 2021, 10:27h
La moneda única cerró la semana prácticamente en línea con los valores de apertura, después de haber tocado los mínimos de tres meses frente al dólar en el interim. Esta mañana, el euro opera con el mismo signo negativo de toda la cesta de divisas G10, pese al rally de las bolsas asiáticas tras las nuevas medidas de estímulo en China y la jornada de beneficios históricos que se espera en Wall Street. El hilo fundamental de noticias en los mercados europeos se centra en las declaraciones de Christine Lagarde, quien advirtió de nuevos cambios de política en la reunión del próximo 22 de julio y el anuncio de posibles medidas para el 2022. El BCE podría ofrecer nuevas orientaciones respecto a la guía de política una vez que el programa de emergencia contra la Pandemia (PEPP) finalice el próximo mes de marzo. Los comentarios vienen tras una publicación sorpresiva de las conclusiones de la revisión estratégica de la institución la semana pasada, en la cual se incrementó la meta de inflación al 2% y se admitieron incrementos inflacionarios transitorios por encima de este objetivo. La postura del BCE se distancia fundamentalmente del referente de la Reserva Federal, donde ya se discute la posible agenda de retirada gradual de los estímulos cuantitativos. Un sesgo de mayor acomodación monetaria por parte del BCE podría añadir un toque de debilidad al euro, aunque el tono en la comunicación del Banco respecto al panorama económico será crucial para identificar la dirección de la moneda única.

El billete verde abre la sesión europea con ganancias frente a casi todos sus rivales del G10, excepto el franco suizo, un patrón que denota un posicionamiento cauto del mercado ante los potenciales riesgos de la variante delta y de una apagada recuperación de la economía china. Los mercados asiáticos tomaron favorablemente las nuevas medidas de estímulo del Banco Central de China, que recortó los requerimientos de reservas obligatorias para impulsar la recuperación económica. Sin embargo, las preocupaciones de que el impulso del gigante asiático se va desvaneciendo tras un repunte económico temprano mantienen a los mercados internacionales en alerta, especialmente frente a las amenazas que supone la variante delta del virus. Esta semana, los inversores se remitirán a la Fed en busca de respuestas sobre el panorama económico global y las claves de política monetaria en la mayor economía del mundo. Jerome Powell testifica en el Comité Bancario del Senado el próximo jueves en el reporte semi-anual al Congreso. Mientras tanto, la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, se encuentra en Bruselas tras la reunión de homólogos del G-20 en Venecia este fin de semana. En el encuentro se acordó concluir los planes para el programa de imposición corporativa global en octubre, y Yellen tratará de persuadir a los líderes europeos de alinearse con esta iniciativa.

El Primer Ministro británico se prepara para levantar prácticamente todas las restricciones sanitarias restantes en el país hoy. Se espera que Johnson confirme que las reglas obligatorias terminarán el 19 de julio según lo planeado, incluido el requisito legal de usar mascarillas en espacios interiores. Sin embargo, el Primer Ministro también advertirá que el desbloqueo generará un nuevo aumento en los casos y que las personas deben «asumir la responsabilidad» en las próximas semanas para ayudar a mantener las infecciones a un nivel manejable. El tono de alerta de Johnson contrasta con el reciente optimismo de los ministros de su gabinete a medida que Inglaterra se acerca al llamado «Día de la Libertad», ya que las infecciones han aumentado drásticamente en la última semana. La oposición acusa al gobierno de sembrar confusión sobre las reglas de Covid, especialmente en lo referente al uso de mascarillas. La nueva guía que se emitirá el lunes incluirá una «expectativa» de que las personas sigan usando mascarillas en muchos espacios interiores, según adelantó el ministro de vacunaciones, Nadhim Zahawi. Más tarde en la semana, Boris Johnson intentará desviar la atención de la pandemia hacia la economía, con un discurso en el que promete abordar las crecientes divisiones sociales por el virus tras 16 meses de restricciones.

El peso mexicano opera con un tono marginalmente débil esta mañana, en línea con la narrativa dominante de la cesta de monedas emergentes y el sentimiento global de riesgos. Los operadores del peso estarán pendientes hoy a los reportes bursátiles en Wall Street, que prometen resultados sólidos en el último trimestre. Estos resultados podrían aliviar las tensiones imperantes en los mercados financieros recientemente, aunque las implicaciones en materia de estímulos adicionales podrían devolver cierta cautela. Mientras tanto, los inversores analizan con cuidado los comentarios del Ministro de Hacienda Arturo Herrara el pasado viernes, donde reforzó su convicción de que el peso mexicano debería estabilizarse por debajo de los 20 pesos por dólar. La divisa azteca logró recuperar estos niveles la semana pasada, pero la guía de política de la Fed y los riesgos globales por el virus siguen presentando desafíos considerables a estas previsiones.

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