Aunque una parte de la pérdida se atribuyó a problemas relacionados con el clima, el brote de Covid y las medidas de contención también van a pasar factura, creando problemas no sólo para China, sino también para sus socios comerciales. Es probable que se produzcan más problemas de suministro y cuellos de botella si estas medidas no resuelven el problema rápidamente.
Sin embargo, el crecimiento chino ha sido un riesgo a la baja para los mercados durante semanas y los datos no hacen más que confirmar lo que muchos sospechaban. La encuesta de EE.UU. no es bienvenida, pero los demás datos que hemos visto del país han sido mucho mejores. Y la preocupación por las perspectivas con el aumento de los casos delta en todo el mundo es perfectamente comprensible y no es nueva, como vimos en los datos del ZEW de la zona euro la semana pasada.
Con todo lo que parece depender de la Reserva Federal en las próximas semanas, me pregunto si no veremos algo más de cautela ahora en el período previo al evento de Jackson Hole de la semana que viene, cuando Jerome Powell podría sentar las bases para un anuncio de reducción de la deuda en septiembre.
También tenemos las actas de la Reserva Federal esta semana -aunque podría decirse que están muy desfasadas en este momento tras una plétora de oradores de la Reserva Federal en las últimas semanas- y el presidente Powell hablará en un evento del Ayuntamiento mañana que sin duda será seguido de cerca. Aparte de eso, no es la semana más ajetreada para los mercados.
El petróleo toca mínimos por la preocupación por el crecimiento de China
Los precios del petróleo han vuelto a retroceder el lunes y han vuelto a probar los mínimos que vimos a mediados de julio y la semana pasada. La venta se ha acelerado hoy, pero en realidad comenzó el jueves pasado después de que el WTI se topara con un muro de resistencia justo por debajo de los 70 dólares, que además de ser una barrera psicológica es también un retroceso del 50% del movimiento desde los máximos de finales de julio hasta los mínimos de la semana pasada.
Esto no presagia nada bueno para el crudo a corto plazo, sobre todo porque el apetito por el riesgo parece un poco más negativo al comienzo de la semana y los temores al crecimiento chino están aumentando. Un movimiento por debajo de los 65 dólares haría que la atención volviera a centrarse en los 60 dólares, una corrección sorprendentemente grande en general cuando hace poco más de un mes no estaba lejos de los 80 dólares. Pero la tendencia a corto plazo está muy en contra y las perspectivas chinas a corto plazo pesan mucho.
El oro salta al alza, pero sigue habiendo retos por encima
El oro está prosperando sorprendentemente una semana después de que una pequeña caída repentina lo hiciera retroceder hacia los 1.680 dólares. Desde entonces, el metal amarillo se ha comportado bien, gracias a la combinación de un movimiento inicial exagerado que se ha deshecho y a un dólar más débil y unos rendimientos más bajos que le han dado nueva vida. Los datos sobre la confianza de los consumidores en EE.UU. del viernes fueron especialmente buenos para el oro, ya que hicieron que los rendimientos de EE.UU. y el dólar bajaran bruscamente.
Creo que la gente se había vuelto excesivamente alcista tras la serie de buenos datos y los comentarios de la Fed, así que cuando llegó la recogida de beneficios, lo hizo de forma agresiva. Naturalmente, la peor lectura del sentimiento en casi una década aceleró el movimiento, por lo que el oro volvió a explotar por encima de la zona de resistencia de 1.740 a 1.760 dólares y ahora se encuentra coqueteando con los 1.800 dólares una vez más.
Por desgracia para el metal amarillo, a menos que sea la primera de una serie de cifras económicas impactantes para los EE.UU., no creo que su suerte haya mejorado drásticamente. Le costará romper los 1.800 dólares y el hecho de que marque el 50% de retroceso de los máximos de principios de junio a los mínimos de agosto no ayudará.
El Bitcoin rompe la resistencia pero le falta impulso
El Bitcoin ha superado finalmente los 47.000 dólares, pero una vez más ha hecho nuevos máximos sin el correspondiente impulso, lo que no es ideal. Aunque ha superado el nivel de retroceso del 50%, por fin, después de una semana de toparse con una resistencia importante, esta pérdida de impulso en el camino hacia los 50.000 dólares no me llena precisamente de confianza.
Aunque las perspectivas siguen siendo alcistas a medio plazo, es posible que se produzca una corrección a corto plazo. Ha subido con fuerza durante el último mes, pero no cabe duda de que la última semana ha estado funcionando a toda máquina. Mientras que los 50.000 dólares parecen una gran barrera psicológica, los 51.000 dólares son el retroceso del 61,8% del movimiento desde los máximos históricos hasta los mínimos de junio, lo que podría suponer un importante muro de resistencia.
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