En los mercados de divisas, todo giraba ayer en torno al euro, ya que la presidenta Lagarde no logró alejar las expectativas de subidas de tipos en 2022, algo que aparentemente habría hecho su predecesor. Cuando se le preguntó por la subida de tipos de 20 puntos básicos incluida en los swaps que vencen a finales del próximo año y si reflejaba la postura política del BCE, Lagarde declaró que no estaba en línea con la opinión del BCE, pero que tampoco le correspondía a ella decidir si debía ajustarse o no. La falta de respuesta por parte de la presidenta del BCE dio luz verde a los mercados para elevar los rendimientos a corto plazo de la zona euro en un momento en que los rendimientos estadounidenses caen tras la bajada del PIB del tercer trimestre. La moneda única subió más de medio punto porcentual frente al dólar como consecuencia de la reducción de los diferenciales de rendimiento, superando sus valores recientes. Sin embargo, esta mañana, con el dólar recuperándose ligeramente, el par EUR/USD ha vuelto a cotizar dentro de sus rangos de negociación previos del BCE. Hoy será un día ajetreado en la agenda de la eurozona, ya que se esperan varias publicaciones del PIB y del IPC a lo largo del día, junto con la encuesta del BCE a los pronosticadores profesionales. Las cifras del IPC y del PIB francés superaron las expectativas, con un PIB del 3,0 % intertrimestral frente al 2,2 % esperado, mientras que la inflación se situó en el 0,4 % intermensual frente al 0,3 % previsto. Los datos franceses se suman a una política de fijación de precios de los mercados más agresiva en comparación con el BCE, y pueden reflejar cómo serán los datos del PIB y el IPC para lo que queda del día.
Ayer, los mercados de bonos fueron los protagonistas del mercado de divisas, ya que el dólar hizo aguas frente a todas las monedas del G10 después de que la lectura avanzada del PIB del tercer trimestre no alcanzara las expectativas. Con una tasa anualizada de tan sólo el 2 %, los datos publicados no solo fueron inferiores a las expectativas en 0,6 puntos porcentuales, sino que también marcaron el ritmo más lento de expansión económica en la fase de recuperación hasta el momento. El crecimiento se vio lastrado por el crecimiento del consumo, que sufrió una desaceleración, del 12 % en el segundo trimestre a solo el 1,6 % en el tercero, al disminuir los pagos de estímulo económico y resurgir la preocupación por la Covid. Aunque hay muchas razones para sugerir que el crecimiento volverá a repuntar en el cuarto trimestre, los mercados de bonos reaccionaron de forma desfavorable a la publicación del PIB. Los rendimientos de los Estados Unidos a 2 años cayeron 5 puntos porcentuales tras la publicación del PIB y, aunque la moderación fue leve, los diferenciales se ampliaron en gran medida, ya que los rendimientos a corto plazo aumentaron en otros bonos del G10. El índice DXY cerró la sesión con un descenso del 0,57 %, con la moneda única a la cabeza, junto con la corona noruega y el franco suizo. Hoy, los datos del PCE de septiembre, pero es poco probable que los mercados se desvíen demasiado con estos datos, ya que los signos de inflación ya estaban presentes con la lectura del IPC a principios de mes. Es probable que el posicionamiento antes de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana y los flujos de fin de mes dominen la cotización del dólar del día de hoy.
La venta generalizada del dólar supuso un apoyo para la libra en la sesión de ayer, impulsada también por un euro al alza mediante el cross de divisas EUR/GBP. Sin embargo, la libra ayer no consiguió prácticamente nada por sus propios méritos, y parece que ese será también el caso de la sesión de hoy. Con una escasa previsión de datos, los operadores de la libra esterlina probablemente esperarán a la apertura de los mercados de Gilt antes de tomar posiciones significativas, especialmente teniendo en cuenta lo decisiva que fue la acción de los precios en los tipos a corto en la sesión de ayer. Sin embargo, antes de la apertura del mercado de bonos del Reino Unido, es probable que la libra siga cotizando en el estrecho rango registrado en la sesión nocturna, con el dólar retrocediendo en el margen.
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