La Fed eleva sus previsiones de tipos de interés
La reunión de la Fed del miércoles fue una rareza, ya que el banco central se ajustó rápidamente a la forma de pensar del mercado después de meses de oposición. La Fed prevé ahora seis subidas más de tipos este año, además de la anunciada ayer, lo que supone un aumento de 25 puntos básicos en cada reunión durante el resto de 2022.
Y con una gran minoría que prevé unos tipos aún más altos a finales de año, la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos en una reunión ha aumentado sin duda. La retórica del presidente Powell y su referencia a que el mercado laboral está tenso hasta un nivel poco saludable apoyan aún más la opinión de que el ritmo de subidas este año será sustancial. Ahora es sólo una cuestión de si las acciones de la Fed, combinadas con los movimientos en los mercados de materias primas, se convertirán en una recesión, algo que los mercados pueden estar empezando a valorar.
El Banco de Inglaterra reduce sus expectativas
El Banco de Inglaterra adoptó hoy un enfoque muy diferente, subiendo los tipos de interés en 25 puntos básicos, antes de reducir las expectativas para el futuro. Resulta sorprendente que uno de los responsables de la política monetaria, Jon Cunliffe, votara en contra de una subida de los tipos, teniendo en cuenta que la inflación está en el 5,5% y se espera que alcance un máximo superior al 8%.
Pero fue esto, combinado con una ligera suavización del lenguaje en torno al futuro endurecimiento, lo que llevó a los mercados a recortar ligeramente las expectativas de subidas de tipos este año. Pasar de la probabilidad a la conveniencia de un mayor endurecimiento es sólo un ligero cambio, pero quizás se produzca antes de lo esperado. Aun así, los mercados prevén otras subidas de 100 puntos básicos este año, algo que el Banco de Inglaterra no parece estar dispuesto a aceptar.
El CBRT persigue la desinflación mientras la inflación autoinfligida sigue aumentando
El CBRT dejó hoy los tipos de interés sin cambios en el 14%, como se esperaba, y afirmó que perseguirá la desinflación con decisión. Un poco rico si se tiene en cuenta que sus movimientos anteriores han conducido a una inflación del 54% y en aumento. Sin duda, el aumento de los costes de la energía al que aludieron contribuirá a que siga aumentando este año, pero no ha sido en absoluto el motor principal. No es que esto vaya a influir en la toma de decisiones del banco central.
El petróleo sube tras los comentarios del Kremlin y el informe de la AIE
Los precios del petróleo vuelven a subir hoy, y el Brent y el WTI vuelven a superar los 100 dólares. Ha ido subiendo a lo largo del día después de que el Kremlin se opusiera a los informes sobre avances sustanciales en las conversaciones de alto el fuego. Se trata de un auténtico revés justo cuando las cosas parecían ir en la dirección correcta, lo que había permitido que los precios del petróleo cayeran considerablemente desde los máximos.
También ha contribuido a la subida la evaluación de la AIE sobre el mercado del petróleo, que considera que las exportaciones rusas han disminuido en unos tres millones de barriles diarios. Esto es mucho más que la pérdida de crecimiento de la demanda como resultado de los altos precios, lo cual tensa aún más el mercado. Otra cosa es si esto será suficiente para convencer a algunos miembros de la OPEP+ de que aumenten la producción y se dejen llevar menos por las garantías rusas. Desde luego, cada vez hay más apoyo para que el grupo haga más.
La caída del oro es limitada en el entorno actual
Los precios del oro suben por segundo día consecutivo después de caer brevemente por debajo de los 1.900 dólares el miércoles. Una combinación de preocupaciones económicas, la alta inflación y un descenso del apetito por el riesgo tras los comentarios del Kremlin han contribuido a la subida del metal amarillo.
Al menos dos de ellos no van a desaparecer pronto y no hay nada predecible en las acciones de Vladimir Putin, por lo que el oro debería permanecer relativamente bien apoyado durante algún tiempo. Eso no significa que vayamos a alcanzar máximos históricos, pero sí que debería limitar la caída en cierta medida.
El Bitcoin cae cerca de una resistencia clave
El bitcoin se ve afectado por la aversión al riesgo después de haber rebotado con fuerza en los últimos dos días. Se recuperó con fuerza para superar los 40.000 dólares, pero se quedó a las puertas de los 42.000 dólares y ahora está siendo arrastrado a la baja junto con otros activos de riesgo.
En última instancia, lo que estamos viendo aquí es una continuación de la consolidación que hemos estado viendo en bitcoin durante semanas. Esto podría continuar por un tiempo más y una ruptura al alza probablemente parece más probable que la alternativa, pero como siempre en esta situación, es difícil de decir. Un movimiento por encima de los máximos de la semana pasada sería un gran paso en la dirección correcta.
Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA
Si (
No(
