Si la situación se deteriora aún más hasta el punto de imponer restricciones a la producción en el sector manufacturero alemán, el EURUSD podría caer hasta la paridad. Dado que la debilidad de la moneda única no hará más que agravar el entorno de estanflación en la eurozona, creemos que el BCE podría intervenir en los próximos días moviendo su previsión para la reunión de julio a 50 puntos básicos en caso de que se produzca una mayor depreciación del euro.
A pesar del limitado calendario de datos, los mercados se movieron ayer y lo hicieron a lo grande. El índice general del dólar, DXY, subió un 1,3 %, una subida de tres dígitos muy poco frecuente que también fue generalizada, ya que todas las divisas del G10 se depreciaron frente al dólar estadounidense. Además, todos los pares del G10 frente al USD, excepto el JPY, comenzaron a debilitarse al mismo tiempo: 8 am BST / 3 am EST, poco después de la apertura de los mercados europeos. Sin embargo, no hubo grandes noticias ni datos catalizadores que impulsaran la venta inicial de los activos de riesgo y la oferta de refugio para el dólar. De ello deducimos que los movimientos del mercado del martes fueron probablemente impulsados por un aumento de los temores de recesión y el sentimiento general bajista, y esa inferencia se ve apoyada por el hecho de que la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. se invirtió en algunos tenores diferentes, sobre todo en el margen de 2-10 años. Antes del inicio de la sesión norteamericana, la venta de los futuros de la renta variable estadounidense fue más gradual que la de las divisas del G10, pero la caída de la renta variable se reavivó y los volúmenes de negociación aumentaron a medida que los operadores estadounidenses regresaban a sus oficinas tras el largo fin de semana del 4 de julio.
Los bonos subieron en general en la mayoría de los mercados soberanos desarrollados, pero la caída de los rendimientos fue más pronunciada fuera de EE. UU., ofreciendo un apoyo fundamental al movimiento del DXY. Más tarde, a las 15:00 horas BST, los mercados de valores subieron gracias a un sustancial aumento de los pedidos de fábrica, que se aceleraron hasta el 1,6 % en mayo desde el 0,3 % de abril, a pesar de que el consenso de los analistas preveía un aumento de solo el 0,5 %. Aunque esto fue suficiente para que la renta variable estadounidense volviera a estar al alza, con el S&P 500 cerrando en 3831, un 0,16 % más que ayer, y el Nasdaq subiendo un sustancial 1,75 %, solo se tradujo en un leve retroceso del DXY. El índice del dólar alcanzó un máximo de 106,792 antes de descender a la región media de 106 al cierre. Esta mañana, el impulso alcista del dólar hace que el billete verde siga presionando a las divisas del G10, a excepción del yen. En el calendario de hoy, los mercados pueden esperar una actualización del sector de servicios de Estados Unidos, ya que el PMI final de junio se publica solo 15 minutos antes del índice ISM de servicios. Salvo que se produzca un ajuste sustancial en los datos del PMI, la atención se centrará en la encuesta del ISM, que se espera que baje de 55,9 a 54,0. A continuación, la atención se centrará en la publicación de las últimas actas de la reunión de la Reserva Federal a las 19:00 BST, que deberían proporcionar información adicional sobre la decisión del FOMC de realizar una subida de tipos de 75 puntos básicos y probablemente darán más contexto sobre la disidencia de Esther George a favor de 50 puntos básicos.
Aunque la libra esterlina superó al euro durante la mayor parte de la sesión matinal de ayer, una serie de titulares negativos pronto apagaron los ánimos de los operadores de la libra esterlina, de modo que el par GBPEUR cerró la jornada con una nota relativamente estable, después de que el GBPUSD registrara un descenso del 1,34 % en la jornada. A pesar de que la economía británica está más aislada de la crisis energética europea gracias a una red de suministro más diversa y a una menor dependencia del gas ruso, el aumento de los precios del gas y la electricidad sigue trazando un mapa sobre el sector.
La situación se ve agravada por una huelga de trabajadores en Noruega, que podría interrumpir el suministro de gas ya el sábado, según Equinor, la empresa energética noruega cuenta con apoyo estatal. Ahora que Noruega es la mayor fuente de gas del Reino Unido, habiendo superado la producción nacional por primera vez el año pasado para satisfacer el 42 % de la demanda británica, la preocupación por la energía en el Reino Unido también aumenta. Los acontecimientos políticos ocurridos por la noche, aunque no tienen un impacto directo en los mercados de divisas, tampoco son propicios para los partidarios de la libra esterlina.
Con el primer ministro Johnson sometido a nuevas presiones tras las dimisiones de Sajid Javid, secretario de Sanidad, y Rishi Sunak, ministro de Hacienda, el riesgo político no ha hecho más que aumentar en el Reino Unido, ya que muchos dentro del partido conservador piden la dimisión de Johnson. Hoy, con el impulso bajista de la sesión de ayer, los operadores de la libra esterlina estarán atentos a las referencias energéticas y a los comentarios del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill.
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