Comienzo lento de la semana y Alemania sigue mostrando debilidad

El oro sigue por debajo de la resistencia técnica clave

By Craig Erlam

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lunes 04 de septiembre de 2023, 17:32h

No ha sido el comienzo más emocionante de la semana, ya que el festivo en EE.UU. ha traído consigo una apertura de sesión más tranquila, pero los mercados europeos han empezado bastante bien. Tal vez se deba a algún remanente de la semana pasada -aún estoy sorprendido por la falta de impulso del informe de empleo- o a la perspectiva de un estímulo inducido a la economía china. O tal vez no haya gran cosa detrás de las pequeñas ganancias en Europa y estemos volviendo al ritmo de las operaciones después de las vacaciones de verano. El mes de agosto no fue nada alentador y la narrativa pareció seguirle rápidamente: los tipos de interés seguirán subiendo durante más tiempo, las recesiones nos acechan a todos, etc. Es posible que se haya leído demasiado en el comercio del último mes -puede que me equivoque-, pero sospecho que en las próximas semanas sabremos hasta qué punto es así. Los datos económicos de hoy han sido menores tanto en términos de cifras como de impacto/interés. Las exportaciones alemanas volvieron a desplomarse, lo que no sorprenderá a muchos teniendo en cuenta cómo han funcionado durante tanto tiempo, tambaleándose al borde de la recesión y puede que vuelvan a hacerlo. El comercio mundial ha sufrido considerablemente y parece que Alemania especialmente, con la lenta demanda de China que claramente no ayuda.

El petróleo se mantiene estable hoy, pero el rally no pierde fuelle

Los precios del petróleo se mantienen estables hoy tras subir otro 5% la semana pasada. El Brent alcanzó un nuevo máximo para 2023 en el proceso y, a pesar de las ganancias parciales de hoy, todavía parece haber mucho impulso en el rally.

El hecho de que el barril se acerque tanto a los 90 dólares sugiere que podríamos ver un fuerte impulso para superar esta cota, lo que supondría un gran cambio en la dinámica del mercado en muy poco tiempo.

Arabia Saudí y Rusia han estado gestionando recortes voluntarios adicionales mensualmente y podrían retirarlos en cualquier momento, pero no creo que tengan prisa y corran el riesgo de que el precio vuelva a desplomarse.

El oro sigue por debajo de la resistencia técnica clave

El oro ha estado un poco agitado hoy, pero nada ha cambiado realmente desde el viernes. Sigue cotizando ligeramente por debajo de los 1.950 $, después de intentar superarlos inmediatamente después del informe de empleo estadounidense. El hecho de que no se mantuviera por encima de este nivel fue quizás un poco sorprendente -no podría haber dado más de sí para las palomas de la Reserva Federal- y quizás una señal bajista; una muestra de resistencia significativa.

Lleva cuatro días fallando por aquí y hay una combinación de niveles de resistencia técnica que podrían estar haciendo retroceder la cotización. Quizá el rebote de las dos últimas semanas se haya agotado.

Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA

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