La inflación general de Estados Unidos se ha situado en el 7,9% interanual en febrero frente al 7,5% de enero, registrando el mayor ritmo de crecimiento de los precios en 40 años. Sin embargo, a diferencia de los datos anteriores, la inflación subyacente fue mucho más moderada, con un 0,5% intermensual. La tasa de inflación subyacente se situó en el 6,4% interanual frente al 6% anterior, ya que las presiones sobre los precios se redujeron en categorías que antes estaban muy extendidas, como los coches usados y los vehículos nuevos. La disminución de las presiones de la cadena de suministro condujo a un aumento limitado de los precios de los automóviles, con un índice de vehículos nuevos que subió un 0,3% en febrero, por debajo de su media del 21T4 del 1,27%, y los coches y camiones usados bajaron un 0,2%, la primera contracción mensual desde septiembre de 2021. Sin embargo, la relajación de las presiones de la cadena de suministro no solo fue visible en los precios de los automóviles.
Los precios de los bienes básicos mostraron una desaceleración secuencial, imprimiendo sólo un 0,44% intermensual, menos de la mitad de la tasa de la media anterior de 4 meses del 1,03%. En cambio, los principales impulsores de la inflación en febrero fueron los costes de la energía, que contribuyeron en un 0,26% a la lectura principal del 0,8% intermensual. Dentro de la categoría de la energía, las mayores subidas provinieron de la gasolina (+6,6% intermensual) y el fuel-oil (+7,7%).
Teniendo en cuenta los recientes acontecimientos en Ucrania, es probable que el aumento de los precios de las materias primas impulse aún más el IPC general, y las proyecciones iniciales sugieren que el IPC general en Estados unidos podría superar el 9% interanual en marzo o abril.
A pesar de que el IPC de hoy ha batido récords de varias décadas, esta publicación de Estados Unidos ha sido un acontecimiento poco relevante para los mercados. No sólo los datos coincidieron con las expectativas de los economistas hasta el decimal, sino que también es una información obsoleta a los ojos de los operadores de divisas y tipos de interés, dado el reciente aumento de los precios mundiales de las materias primas.
En este sentido, el informe del IPC de hoy fue simplemente un precursor de lo que probablemente serán informes de inflación mucho más preocupantes en los próximos meses. Sin ningún tipo de fuegos artificiales en el informe, los datos del IPC de hoy deberían mantener a la Reserva Federal en el camino de subir los tipos en 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro vuelven a subir a los máximos de hoy después de la publicación del IPC, pero siguen siendo históricamente bajos, ya que los mercados esperan que la política ancle la inflación a medio plazo al objetivo.
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