Dado que las expectativas para el BCE de la próxima semana se han mantenido firmes en 75 puntos básicos desde principios de septiembre, cuando el BCE se reunió por última vez, la lectura final del IPC de la eurozona de ayer tuvo poco impacto en los mercados a pesar de que el dato general se revisó ligeramente a la baja con respecto al dato avance, del 10 % al 9,9 %. En cambio, una ruptura sostenida por encima del 4% en el rendimiento nominal a 10 años de EE. UU. dirigió al euro en la sesión de ayer, y la caída de la moneda única se hizo más visible a la apertura de los mercados de EE. UU.. Esta mañana, el euro cotiza ligeramente al alza frente al dólar tras una sesión nocturna sin novedades. Hoy, la cumbre de la UE en Bruselas acaparará toda la atención, ya que los líderes debatirán un paquete común de medidas para hacer frente a la crisis energética presentado recientemente por la Comisión Europea. Este hecho se produce mientras las tensiones entre Alemania y Francia siguen agitándose, ya que el gasoducto MidCat, que atraviesa el norte de Francia para conectar el gas español con Alemania, sigue recibiendo el rechazo de París. Aunque los líderes hablarán de temas mucho más amplios, que van desde el racionamiento de la energía hasta la negociación colectiva en los mercados del gas y la emisión conjunta de deuda, es improbable que se produzca una decisión formal hasta la conferencia de prensa prevista para mañana, que un funcionario alemán bromeó diciendo que «es de esperar que aún se produzca», aludiendo a que las conversaciones se prolongarán hasta el fin de semana.
Tal y como se advirtió en semanas anteriores, la combinación de un mercado laboral estadounidense ajustado y las elevadas presiones de la inflación subyacente mantendrían a la Reserva Federal en una postura de firmeza, lo que elevaría el listón de la caída del dólar. Lo hemos visto en las últimas sesiones, ya que el dólar sigue subiendo a pesar de la evolución positiva de la energía en Europa y Asia, junto con el aumento de la resistencia debido a los métodos de intervención en algunos pares de divisas asiáticos como el USDJPY. En particular, el resurgimiento del dólar en los últimos días también se produce en lo que es un calendario de datos estadounidenses extremadamente ligero esta semana. En relación con la acción de los precios de ayer, fue la creciente expectativa de una política monetaria estadounidense más estricta la que pesó sobre las condiciones de riesgo y provocó un rebote del dólar amplio hacia la parte superior de su rango reciente. El rendimiento nominal a 2 años de EE. UU. subió cerca de 12 puntos básicos en la sesión de ayer hasta alcanzar nuevos máximos del ciclo, mientras que el rendimiento ajustado a la inflación a 10 años (rendimiento real) cerró en su nivel más alto desde 2009, en el 1,72 %. La subida de los tipos de interés en EE. UU. se vio respaldada por el último libro beige de la Reserva Federal sobre las condiciones económicas, que no mostró signos inmediatos de desaceleración de la actividad económica ni de enfriamiento de las presiones inflacionistas. Hoy, el calendario de datos sigue siendo escaso para los EE. UU., pero con el USDJPY cotizando peligrosamente cerca de 150, la posibilidad de una nueva intervención en el mercado de divisas por parte del Banco de Japón para fortalecer el yen podría desencadenar una amplia ronda de ventas de dólares, especialmente si va acompañada de un retroceso de los funcionarios chinos en el mercado de yuanes en el extranjero. También estaremos atentos a cualquier nuevo indicio de tensiones de liquidez en los mercados de bonos, ya que esto podría aumentar de nuevo la volatilidad entre activos, dificultando el sentimiento de riesgo y provocando una extensión del dólar.
El circo político continuó eclipsando ayer la evolución de los mercados británicos después de que la votación de la moción presentada por los laboristas para prohibir todo el fracking en el Reino Unido se convirtiera en un caos. Con la formación de una fuerte rebelión, algunos parlamentarios conservadores utilizaron la votación para señalar que no tienen confianza en el gobierno, lo que llevó a acusaciones de intimidación en los grupos de votación ante unas abstenciones que se producirían a la fuerza y ante la amenaza de que cualquier disidencia provocaría la destitución de la jefa del partido conservador, Wendy Morton. Aunque el gobierno ganó la votación con un cómodo margen para continuar con la práctica del fracking de gas, unos 40 miembros del partido conservador se abstuvieron. Si bien algunas abstenciones se debieron a razones legítimas, otras fueron un voto de protesta contra el gobierno de Liz Truss, que apretó aún más las tuercas a la Primera Ministra después de lo que fue un difícil interrogatorio a la hora del almuerzo. Entre las dos comparecencias programadas en la Cámara de los Comunes, otro ministro del Gobierno también fue destituido de su cargo. Esta vez se trataba de la ex ministra del Interior Suella Braverman, debido a supuestas infracciones de seguridad. La volatilidad política podría no remitir pronto, ya que, según se informa, el Gobierno pende de un hilo, y un alto parlamentario conservador afirma que Liz Truss tiene «12 horas para salvar su puesto». La continua inestabilidad política no favorece a la libra esterlina, ya que la divisa se ve obligada a incorporar una prima de riesgo a los activos del Reino Unido. En los próximos días, los indicios de que Liz Truss será sustituida por el ex canciller Rishi Sunak pueden ser vistos con buenos ojos por los mercados, siempre y cuando la designación no fracture aún más al partido líder.
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