A pesar de la disminución en los flujos de los ETFs, la actividad de las "ballenas" (grandes poseedores de BTC) presenta una dinámica divergente. La Puntuación de Tendencia de Acumulación de Glassnode indica un aumento en la demanda por parte de estos inversores. Por ejemplo, al 24 de abril, las carteras con más de 10,000 BTC mostraron una puntuación de 0.9, y las de 1,000 a 10,000 BTC, de 0.7, sugiriendo una fase de acumulación.
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¿Quién está acumulando Bitcoin mientras bajan los ETFs?
Según análisis de la plataforma de análisis on-chain, CryptoQuant, se observa un notable movimiento de BTC desde los exchanges centralizados hacia carteras de autocustodia. Esta transferencia sugiere que los grandes tenedores están adoptando una estrategia de resguardo a largo plazo para sus activos digitales, indicando una perspectiva de inversión sostenida.
Pese a las fluctuaciones del mercado y la desaceleración en los flujos de los ETFs, los grandes tenedores continúan incrementando sus tenencias de BTC. Este patrón indica una fuerte confianza en el valor a largo plazo de la criptomoneda.
Adicionalmente, se ha notado que las ganancias realizadas por las ballenas en el repunte actual son menores que en ciclos previos, lo que subraya una convicción robustecida en el potencial alcista.
Los datos de Glassnode, según AInvest, muestran que los inversores a largo plazo están acumulando BTC de forma intensiva, reflejado en una puntuación de tendencia de acumulación de 1. Este comportamiento contradice la expectativa de venta que podría surgir ante una desaceleración de los ETFs, resaltando una estrategia de inversión divergente.
Incluso con la disminución en los flujos de los ETFs de Bitcoin al contado, algunos inversores institucionales, como Strategy, continúan adquiriendo Bitcoin directamente o mediante otros vehículos de inversión. Este enfoque subraya una estrategia de acumulación persistente, independientemente de las dinámicas a corto plazo del mercado de ETF.
La semana del 13 de mayo revela una divergencia entre ETFs y ballenas
Durante la semana del 13 de mayo de 2025, el mercado de criptomonedas exhibió una notable divergencia entre los flujos de los ETFs de Bitcoin y la actividad de las grandes direcciones ("ballenas"). Mientras los ETFs experimentaron una caída en los flujos, los movimientos on-chain de estas grandes carteras mostraron un repunte.
Esta divergencia ha sido interpretada como un indicio de acumulación. CryptoQuant, señaló que las métricas on-chain de mayo de 2025 revelaron un fortalecimiento de las tenencias de Bitcoin por parte de las ballenas, comparando esta actividad con la observada a mediados de 2020, un período que precedió a un significativo rally.
Históricamente, el incremento en la actividad de las ballenas ha precedido a la formación de máximos en los precios de ciertos criptoactivos. Este patrón refuerza la interpretación de que su actual movimiento on-chain podría ser un indicador adelantado de futuras apreciaciones en el valor de Bitcoin.
El reciente gráfico de CryptoQuant revela un Delta de Volumen Acumulado (CVD) de 90 días que indica un fuerte sentimiento alcista para Bitcoin. Esto sugiere que las órdenes de compra han dominado consistentemente el volumen de transacciones durante el último trimestre, impulsando una perspectiva favorable. “Esto generalmente indica que la tendencia puede continuar”, se indica.
Estados Unidos y sus flujos institucionales en Bitcoin
El 16 de mayo de 2025, los ETFs de Bitcoin en Estados Unidos registraron una entrada neta de $260.2 millones, sin egresos significativos. Este movimiento subraya una creciente y sostenida participación institucional en el mercado de criptomonedas, reflejando una evolución en la asignación de capital.
Las contribuciones principales a estas entradas provinieron de BlackRock ($129.7 millones), Fidelity ($67.95 millones), Ark & 21Shares ($57.98 millones), y Grayscale Bitcoin Mini Trust ($4.6 millones), según datos de Farside. Estos flujos confirman una preferencia por los ETFs al contado para la adquisición de Bitcoin.
Por su parte, Cointelegraph señala: “El fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock ha registrado su mayor flujo de entrada en las últimas dos semanas, ya que los traders se han decantado por los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE.UU. para comprar la criptomoneda, que se ha disparado en precios”.
A pesar de las robustas entradas, un analista de CryptoQuan señaló el 22 de mayo que indicadores como la tasa de financiación y el ingreso de capital a corto plazo se mantienen bajos en comparación con picos históricos. Esto sugiere que, en un breve período, las oportunidades de ganancias para los inversores pueden estar limitadas, a pesar del interés institucional.
¿Por qué la acumulación de ballenas es una señal de mercado alcista?
La acumulación por parte de los grandes poseedores de BTC se interpreta como una señal alcista en el mercado. Este patrón es particularmente relevante cuando se observa una disminución en el interés de inversores minoristas o institucionales, según publicación de AInvest.
Este comportamiento sugiere una absorción estratégica de oferta. Cuando las ballenas realizan compras significativas, retiran BTC de la circulación, lo que puede reducir la oferta disponible y sentar las bases para futuros incrementos de precio, especialmente si el interés general es bajo.
La acumulación de capital por parte de estos grandes tenedores también refleja una visión de inversión a largo plazo. Su disposición a comprar durante períodos de precios bajos o desinterés del mercado indica confianza en el valor fundamental de BTC y un posicionamiento estratégico para el crecimiento futuro.
Finalmente, esta acción es a menudo contracíclica. Las ballenas tienden a comprar cuando el sentimiento del mercado es negativo, lo que les permite adquirir activos a precios más ventajosos antes de una eventual recuperación general del mercado, influyendo en la dinámica macroeconómica de la oferta y la demanda.
Acumulación on-chain, transferencias y reducción de oferta líquida
El retiro de BCT de los exchanges centralizados hacia carteras privadas, impulsado por grandes poseedores, representa un movimiento on-chain significativo. Este proceso reduce la oferta líquida disponible en el mercado, lo que, según AInvest, puede indicar una perspectiva alcista.
Esta acción disminuye la cantidad de BTC listos para la venta inmediata, generando un posible desequilibrio entre oferta y demanda. Menos BTC en los exchanges limita la presión vendedora, lo que podría impulsar el precio al alza si la demanda se mantiene o incrementa.
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