Aplazamiento temporal

Y hasta ahora, la temporada de resultados no está proporcionando a los inversores la tranquilidad que esperaban. Los aumentos significativos de las remuneraciones y los menores ingresos comerciales perjudicaron a JP Morgan y Goldman Sachs, y es probable que las mayores exigencias salariales sean un tema común a lo largo de las próximas semanas, lo que pondrá un freno a los resultados y no aliviará la preocupación por las presiones persistentes y generalizadas sobre los precios.

La inflación en el Reino Unido vuelve a saltar antes de la comparecencia de Bailey

Los datos del IPC del Reino Unido de esta mañana agravaron las preocupaciones sobre la inflación, alcanzando un máximo de 30 años y superando una vez más las expectativas en el proceso. Y es muy poco probable que estemos viendo el punto máximo, que podría llegar en torno a abril, cuando se levante considerablemente el tope de las tarifas energéticas para reflejar el aumento de los precios al por mayor. Otros aspectos también contribuirán a elevar los niveles de inflación al comienzo del segundo trimestre, momento en el que podremos tener una mejor idea de la velocidad a la que disminuirá entonces.

Por supuesto, el Banco de Inglaterra no puede hacer la vista gorda hasta entonces. El MPC puede estar dispuesto a pasar por alto las presiones inflacionistas transitorias, pero el aumento del IPC ha demostrado no ser ni temporal ni tolerable. Por el contrario, se ha generalizado y el banco central se ve obligado a actuar y podría hacerlo de nuevo el mes que viene, tras subir los tipos de interés por primera vez desde la pandemia de diciembre. También se prevén algunas subidas más para este año, pero si las presiones siguen aumentando, los operadores podrían empezar a especular sobre la posibilidad de subidas mayores, como hemos visto que ha empezado en EE.UU.

Todo esto debería hacer más interesante la comparecencia de Andrew Bailey ante el Comité Selecto del Tesoro más tarde hoy. El banco central lleva meses advirtiendo de la existencia de una mayor inflación y de posibles subidas de los tipos de interés, pero lo retrasó tras las primeras insinuaciones antes de la reunión de noviembre. Teniendo en cuenta lo que ha sucedido desde entonces, la decisión parece aún más extraña. Por supuesto, es fácil decir eso con una visión retrospectiva de 20/20.

El petróleo cobra impulso y parece cada vez más probable que alcance los 100 dólares

Los precios del petróleo siguen subiendo el miércoles y se encuentran a sólo un poco de los 90 dólares por barril. Esto ocurrió cuando la AIE confirmó que el mercado parece más tenso de lo que se preveía como resultado de una mayor demanda, a pesar del omicrono, y de la incapacidad de la OPEP+ para alcanzar sus objetivos de aumento de producción mensual. Este desequilibrio ha provocado un aumento de los precios que presionará aún más a los hogares y a las empresas que ya luchan contra la alta inflación.

Además, el rally no sólo no parece perder fuerza, sino que incluso puede haber generado un nuevo impulso. Aunque los 90 dólares podrían haber desencadenado una toma de beneficios y un pequeño enfriamiento de los precios, esto sugiere que no habrá un respiro y que podríamos ver pronto un petróleo a 100 dólares.

¿Puede el oro subir mientras los operadores especulan con más subidas de tipos?

El oro vuelve a subir ligeramente tras la relajación de la semana pasada. El metal amarillo sigue luchando en torno a los 1.833 dólares, que ha sido un nivel de resistencia sorprendentemente fuerte en los últimos seis meses. Pero el soporte está volviendo después de que se acercara a los 1.800 dólares, por lo que una ruptura al alza sigue siendo una fuerte posibilidad.

Teniendo en cuenta las peticiones de más subidas de tipos para este año de las que los mercados están valorando, por no hablar de mayores subidas individuales de las que hemos visto en muchos años, quizá estemos viendo cierta cobertura de la inflación por parte de los operadores que no creen que los bancos centrales estén haciendo lo suficiente para reducir las presiones sobre los precios.

La consolidación continúa

El Bitcoin parece haberse perdido en el ruido de las últimas semanas. No está cayendo demasiado a pesar de que los activos de riesgo están siendo golpeados, pero tampoco se está recuperando en gran medida. En cambio, está flotando entre el soporte de 40.000 dólares y la resistencia de 45.000 dólares y no muestra signos de romper ninguno de los dos en este momento.

Craig Erlam, analista de mercado sénior, Reino Unido y EMEA, OANDA